小型恒生指数是否可用于测试自动化交易系统？

可以，而且非常常见。指数期货报价连续、撮合机制标准化，适合做趋势、均值回归、做市/微结构等策略验证。但要把回测与实盘差异“前置”处理：点差、滑点、手续费、夜盘与非活跃时段的流动性折价、以及极端行情下的跳价与成交失败都要建模，否则回测曲线会“虚胖”。另外，自动化更依赖稳定执行——例如限价成交率、撤改单频率、以及在行情急促时的风控熔断规则，这些往往决定策略能否从“回测可行”走到“实盘可用”。