小型恒生指数挂单数量增加是否意味着流动性改善？

有可能，但不能直接画等号。如果买卖两侧多个价格档位都有较稳定的挂单，同时价差缩小，通常更能说明流动性改善；单一价位突然出现大量挂单则未必如此。