小型恒生指数当天高低点范围是否可以反映波动大小？

可以。当天最高价减去最低价就是日内价格区间，区间越大通常说明当天波动越明显。不过比较不同时期时，最好进一步观察振幅百分比，避免受到指数绝对点位高低的影响。