华泰期货：获得限产政策加持，双焦价格强于钢矿
焦炭方面，昨日港口现货报价1810元/吨，环比涨20元/吨，成交较为清淡。近期政策频出，供需两端皆有涉及，这也给焦炭的供需状况造成较大不确定性。先是唐山地区6月份的空气质量管控政策，涉及高炉限产幅度在20-50%不等，这对焦炭需求端形成减量，但减量的多少得视执行情况而定;另一方面，山东“以煤定焦”限产政策细则出台，若严格执行将会造成月均90多万吨的产量减量，叠加本月底江苏省680万吨去产能的推进，这对焦炭的供给端又会造成明显下降。
目前来看，如果唐山地区及山东地区限产政策可以严格执行，本月焦炭的整体供需状况仍会是供小于求，供给下降幅度大于需求下降幅度，由此可以判断焦炭现货价格后续仍可以维持强势走势。另外，如果考虑江苏徐州的去产能政策推进，那么三季度前华东地区焦炭供应将会出现一定的缺口，且各地区短期内难有新投产能填补。
因此，在限产题材下，资金存在炒作可能，一旦造成实质性减产，焦炭上涨最具想象空间。此外，由于成材和焦炭的走势相关性较高，焦炭的进一步上涨需要成材端的配合。总体来看，未来焦炭存在上涨空间，耐心等待低价买入机会，后期继续跟踪成材消费的持续性及限产政策的执行情况。
焦煤方面，会议于上周结束，此前针对会议期间对于煤矿生产的限制政策也将逐步解除，限产煤企陆续准备复产工作，进口蒙煤通关车数维持在500车/天水平，蒙煤供应稳步增加，目前对于焦煤的需求端好坏参半，由于炼焦利润的改善，焦企需要调整前期低原料库存情况，但还有局部地区限产政策的出台，整体焦煤供应处于相对宽松状态。
且目前产地煤矿库存仍处中位偏高水平，煤价将继续受到压制。不过，下游钢焦企利润回升至200元左右，主产地煤矿心态维稳。综合看，焦煤供应宽松的情况下，库存矛盾一时难以化解，短期焦煤走势会一定程度跟随焦炭走势，呈偏强震荡。
