紫金矿业2021年目标价是多少？紫金矿业股票投资建议 下面带投资者一起去看看吧。
伴随着金属价格上涨创近年来新高，打开进一步向上的价格预期，龙头矿业公司的估值逻辑可能由盈利估值向资源维度切换。在目标金属价格下，预计紫金矿业A/H股市值可达5500亿元和5000亿港元，上调A/H股目标价至21元/19港元，当前时点建议紧握龙头标的投资机会，维持A/H股“买入”评级。
铜金价格均具备持续上涨动力，支撑估值逻辑的切换。
1）疫苗逐步广泛接种下的疫情控制带动经济确定性复苏，叠加低库存和供需相对错配，预期美联储的新一轮财政救助政策+基建刺激政策下的流动性释放和美元走弱，我们预计铜价2021年高点可达9500美元/吨；
2）点阵图显示2023年前美联储几无加息可能，国债收益率将被压制窄幅波动，叠加经济复苏下的通胀预期抬升，金价上涨新动力逐渐明晰，预计2021年黄金价格将突破2000美元/盎司。
投资建议：
公司掌握全球核心矿业资产，并快速进入资源效益转化期，未来十年维度预计将迎来持续性的增长。我们上调公司2020-2022年归母净利润预测分别至66.62/130.35/174.45亿元（原预测67.42/101.74/130.17亿元，根据金属价格假设调整），对应EPS预测分别为0.26/0.51/0.69元（原预测0.27/0.40/0.51元，根据预测净利润和股权激励下股本变化调整）。
伴随着金属价格上涨创近年来新高，打开进一步向上的价格预期，龙头矿业公司的估值逻辑可能由盈利估值向资源维度切换。在目标金属价格假设下，上调紫金矿业未来一年A股/H股目标市值至5576亿元/5039亿港元，对应A股目标价21.0元/股和H股目标价19.0港元/股（对应2022年A/H股30/23倍PE估值），维持A/H股“买入”评级。
风险因素：
主要产品价格波动的风险；公司项目建设进度不及预期；外延并购项目不及预期；汇率波动风险；矿产所在国政治风险。
数据仅参考，不构成投资建议，据此操作，风险自担。
