小型恒生指数期货是否基于纯价格指数还是包含红利再投资的总收益指数？

小型恒生指数期货是基于纯价格指数，而非包含红利再投资的总收益指数。

解释：

纯价格指数：恒生指数本身是一个价格加权指数，仅反映成分股价格的变动，不包括股息分红的再投资收益。

红利再投资指数：如果投资者希望考察包括红利的收益表现，可以参考恒生总收益指数（Hang Seng Total Return Index），但这并非小型恒生指数期货的基础。

因此，小型恒生指数期货的价格波动只反映指数成分股的价格变动，不考虑股息分红的影响。