白酒股接下来走势如何?
消费税征收环节后移利空白酒股
今日白酒股呈回落走势。同花顺数据显示，截至目前，34只白酒概念股中，26只下跌。一季报业绩飙涨的酒鬼酒等也不例外，目前跌幅在3.46%，早盘一度下跌超6%。
后移消费税征收环节这次会否回落到白酒身上?
从历史角度看，白酒股对酒类消费税率以及消费税征收环节改革确实很敏感。不过，后移消费税对不愁卖、有定价权的高端白酒或者是个利好。从这个角度看，茅台、五粮液、泸州老窖的投资价值正在凸显。不过后移消费税对不好卖、议价能力不强的白酒疑似是个利空，因为后移消费税后经销商利润变薄，他们可能会转而要求上游厂家降价。
有券商研报曾指出，从中小酒企角度来看，若渠道价格与出厂价差较大，在税率不变、消费税额增加的背景下进行提价将直接影响到销量，因此采取补贴经销商及终端、下调出厂价可能性较大，消费税征收环节后移将对渠道价差较大的中小企业产生明显负面影响。从高端酒企角度来看，高端酒受益于较强的渠道力及议价力，避税能力及向下游转移税负能力强，因此下调出厂价概率较小，增加的消费税将由流通环节承担。整体来看，消费税征收环节后移将加剧白酒行业分化，渠道力及议价力强的酒企有望受益，而大众酒竞争将加剧。
从成长性角度看，酒鬼酒、山西汾酒等未来成长性可期。
酒鬼酒的2020年业绩快 报显示，报告期内，其营业总收入同比增长20.79%，归属于上市公司股东的净利润49，160.83万元，同比增长 64.15%，主要系高档产品销售收入增长及经诉讼程序收到赔偿款7，194.12万导致税后非经常性损益净额增加5，341.98万元。
今年的一季度，酒鬼酒预计营业收入较上年同期增长190%左右，归母净利润比上年同期上升160.22% -181.04%。
山西汾酒去年营业收入139.96亿元，较上年同期增长17.69%，归属于上市公司股东的净利润31.06亿元，较上年同期增长57.75%，每股收益3.5762元，较上年同期增长57.6%。
据山西汾酒业绩预告，2020年其正统筹全国化市场布局。如果2021年山西汾酒省外扩张加速，在从省内走向全国的过程中，其成长性就有了保障。
酒鬼酒也在互动易上表示，目前公司已经推进全国化进程，销售网络争取今年能够覆盖到全国所有地级市。
酒鬼酒去年业绩大增，其中一个原因系高档产品销售收入增长所致。据山西汾酒公告，2020年其坚持“抓两头、带中间”产品策略，优化产品结构，高端产品青花汾酒系列销售占比不断提升，营业收入持续稳定增长，归属于上市公司股东的净利润大幅增加。从这个角度分析，如果这两家公司的产品也成功跻身千元系列，那么其未来的利润也有了保障。
