点评：
融资方案“一举三得”：解决债务压力；保留核心资源控制权；推进海外氢氧化锂项目布局：
保留核心资源控制权。本次增资完成后，公司仍持有TLEA 51%权益，对其拥有控股权；另一方面TLEA 体内核心资产包括澳洲Talison 锂矿（TLEA直接或间接持有总计51%权益）、奎纳纳氢氧化锂处理设施（TLEA 直接或间接持有100%权益）。本次融资摊薄了天齐锂业资产的权益比例，但不改变控股权，其仍在上市公司合并报表范畴。
引入重量级战略投资人推进澳洲氢氧化锂加工布局。（1）TLEA 旗下奎纳纳一期、奎纳纳二期共计4.8 万吨氢氧化锂加工厂处于在建项目暂缓阶段，通过引入战略投资人IGO Lithium Holdings，为公司后续氢氧化锂项目的推进和建设一方面加强了资金来源。（2）IGO 为澳洲矿业上市公司，凭借其在澳洲长期生产经营与更加深刻的社区及政府关系经验，将进一步为后续奎纳纳一期、二期合计约4.8 万吨氢氧化锂项目推进提高确定性。通过引入澳大利亚本地的矿业上市公司IGO 作为战略投资者，有利于完善海外公司的治理结构，提升公司对海外资产的管控能力，降低海外项目的运营风险，助力海外业务发展壮大。
债务困局或解除，后续操作仍需跟踪。（1）除支付交易费用外，本次增资所获资金拟主要用于偿还银团并购贷款本金12 亿美元及相关利息；剩余资金将预留在TLEA 作为其子公司TLK 所属奎纳纳氢氧化锂工厂运营和调试补充流动资金。（2）本次交易附带一系列交割先决条件，主要包括得到并购贷款银团等的同意或豁免（TLEA100%股权及其资产、TLA 持有的TLK100%股权及资产、TLEA 所持有的文菲尔德51%股权处于抵质押担保状态，需先经债权人同意解除股权及资产质押担保状态）；实控人蒋卫平或其控制除天齐锂业外其他实体向天齐锂业提供1.17 亿美元无担保股东贷款，且自21 年2月1 日起可供天齐锂业无条件提取。
考虑本次扩股增资约14 亿美元，根据公司安排其中12 亿美元用于偿还债务，预计2020年度尚需偿还额规模约6.84 亿美元。同时，本次融资实现需完成TLEA 的股权及资产架构调整，银团及政府等审核机构的批准作为先决条件。后续方案审批进展仍需进一步跟踪。
风险提示：全球新能源汽车销量断崖式下滑；扩股增资方案实施不及预期
