川藏铁路被重点提及，给新一轮基建潮，带来哪些投资机会?今日(8月31日)，受利好消息刺激，水泥建材板块走强，个股方面，青松建化、四川双马、天山股份、祁连山、西藏天路等纷纷大涨。
分析解读
消息面，近日，国家领导人强调，要围绕川藏铁路建设等项目，推动建设一批重大基础设施、公共服务设施，建设更多团结线、幸福路。
推动修路搭桥等基建项目，自然利好水泥企业。所以对于资本市场来说，水泥建材行业有望在西藏地区的新一轮的基建大潮中受益。
工信部数据显示，今年上半年水泥行业实现利润767亿元，同比下降6.1%。虽然相比2019年上半年有所回落，但仍为历史第二高位，显示出较强的行业韧性。
产量方面，全国水泥上半年产量10亿吨，同比下降4.8%。
总体上看，水泥行业上半年经济运行在疫情冲击下逐渐回稳向好。A股水泥板块股价因此也来回震荡，今年上半年板块累计涨幅为1.64%。
水泥建材行业1-7月数据回顾
7月基建投资单月小幅下滑，地产投资持续正增长。1-7月全国固定资产投资(不含农户)同比下降1.6%至32.9万亿元，降幅较1-6月收窄1.5个百分点;基础设施投资(不含水电燃气)同比下降1.0%，降幅比1-6月收窄1.7个百分点;交运仓储/水电燃气/水利设施投资同比+0.9%/+18%/-3.8%，较1-6月变动+2.1/-0.2/+1.1pp。因水电燃气方面投资回落，7月基建投资单月小幅下滑。
房地产方面，今年1-7月全国房地产开发投资完成额为7.5万亿元，同比增加3.4%，较1-6月提高1.5个百分点，7月单月房地产开发投资完成额同比增加11.7%至1.3万亿元，连续五个月实现正增长。同时，7月单月房屋新开工面积和房屋施工面积均实现双位数增长。
分区域来看，1-7月东部、西部、东北地区累计固定资产投资分别同比上升0.5%、2.1%和1.4%，增速较1-6月回升1.2、1.0和1.0pp。唯有中部地区固定资产投资增速仍为负值9.0%，不过较1-6月也回升2.9%。和全国固定资产投资增速相比，西部、东部和东北地区依旧好于全国平均水平。
7月全国水泥产量同比增长3.6%至2.18亿吨。华北、东北、华东、西南和西北地区7月水泥产量环比均有不同程度的下滑，唯中南地区产量环比小幅增长。
东北及华东水泥价格回升。从PO42.5散装水泥价格来看，8月14日全国平均价格较前一个月上涨0.5%，月内吉林水泥价格涨幅最高达9.3%。根据价格变动，东北、华东地区过去一个月水泥价格回升，而华北、中南、西南、西北地区价格录得2%以内的下跌。
晴好天气企业出货率回升。天气转好水泥需求逐步恢复，上周全国水泥企业发货率环比提高2pp至84%，华东、华南出货率超过90%。华东地区达到95.4%的高发货率水平，而西北、东北地区出货率低于70%。发货率提高推动库存下降，近期全国水泥库容比约为60%，环比稍有下降。
煤炭价格持续上涨。7月电力、建材、钢铁等行业用电增幅下降，全社会发电量同比上升2.3%，其中火电发电同比下降0.7%。但秦皇岛动力煤(Q5500K)价格较6月初涨幅约为15元/吨。高温天气下居民用电需求或促进电煤消费，不过近期水泥价格同样预计上涨，若煤炭价格涨幅不大水泥煤炭价差可能小幅回升。
行业展望
六月水泥行业进入传统淡季，六月以来根据中国气象局数据全国平均降雨量较常年多1.6%，南方地区接近60%县市暴雨，天气对地产基建项目施工有直接影响。出梅之后华东水泥出货率环比快速回升，不过华南地区可能会受台风天气影响。
7月挖掘机销量同比增长42%左右，意味着近期基建投资向好。雨季结束行业拐点出现，天气转好、出货率回升、库存持续降低为后续水泥企业涨价笃实基础，13日长三角沿江地区水泥熟料上调30元/吨，华东地区8月也已经上调约50元/吨，我们认为长三角地区水泥价格仍有上升空间，而其他地区水泥价格也有望随其反弹。中国建材整合有望缓解同业竞争，行业集中度也将进一步提高，同时也可以关注近期水泥价格上涨的华东地区龙头海螺水泥(914.HK)。
