长安汽车（000625）公司近况点评
公司于2020 年9 月26 日开幕的北京国际车展上发布了UNI 系列概念车Vision V。
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UNI 系列发布Vision V 概念车，与CS 系列形成差异化定位，带来增量空间。公司于2020 年9 月26 日开幕的北京国际车展上发布UNI 系列概念车Vision V，采用了长安最新的“新科技智慧美学”
设计语言，外形设计大胆前卫。发布会中提及UNI-T 用户结构，其中90 后用户占比达55%，显著高于长安自主品牌整体水平，合资品牌意向用户比例57%。我们认为长安UNI 系列定位清晰、目标客群准确，通过UNI 星球社交圈、驾驶日志分享、魔改街区等方式，不断提升对90 后年轻消费群体的吸引力。UNI 系列与CS系列形成明显差异化，因此能够实现客群的有效外延，避免内部消耗。UNI 系列自4 月上市后销量迅速攀升，7/8 月月销过万辆。
未来UNI 系列会继续丰富产品矩阵，计划推出5 款车型，实现多种车型、各类动力形式全覆盖。我们预计未来UNI 系列整体年销量规模有望达到40 万辆以上，是带动长安乘用车V 标品牌销量突破100 万辆的核心驱动力之一。
销量保持强劲是盈利释放的前提，降本推进是盈利释放的重要支撑。8 月长安汽车（乘联会口径）销量8.59 辆，同比+60.8%、环比3.9%，其中CS75 系列月销量达到2.25 万辆，同比+86%，UNI-T月销1.02 万辆。长安福特销量2.02 万辆，保持在2 万辆以上，同比+43.5%，长安马自达1.15 万辆，同比+11.5% 。公司整体延续了强势的表现。复盘去年1、2 季度，2Q19 公司综合毛利率提升至8.4%，环比1Q19 大幅提升7.0ppt，其中最主要因素就是2 季度降本效果的集中体现。因此展望3Q20，我们认为降本工作的持续推进，可能带来类似的盈利弹性。
