5.28硅铁期货行情：供需向好成本上移 硅铁5月反弹可期

硅铁现货价格在4月整体维持稳定，期货盘面表现强于现货，全月震荡上行，基差持续回落。供需在4月进一步转好，硅铁生产厂家的开工率逐周下降，至月末已经回落至40%下方，月度产量也回落至40万吨以下。下游钢厂进入旺季模式，长短流程钢厂的产量均持续攀升，对硅铁的消耗有明显增加，硅铁整体去库较为顺利。中小硅铁厂家的库存已处于低位，大厂的库存也出现明显下降。

虽然下游钢厂的利润和产量均有增加，但由于当前硅铁的库存总量仍较高，供应较为充裕，对硅铁的钢招价格和采量并没有出现明显提升。金属镁市场依旧低迷，镁厂开始出现主动检修以减产保价，对硅铁的压价意愿强烈，需求下滑。成本端兰炭价格于4月下旬开始企稳，对硅铁现货价格起到了一定的支撑作用，也为盘面价格的反弹创造了条件。

展望5月，硅铁的整体供需仍将向好。

长流程钢厂的产量仍有进一步提产的空间，短流程钢厂虽然利润空间被压缩明显，但产量仍将维持在高位，下游钢厂对锰硅的消耗将进一步增加。但在硅铁当前供应较为充裕的情况下，主动补库的意愿仍难出现明显走强。硅铁生产厂家的复产可能会增多，但供应端的总体压力不大。

硅铁去库仍有望持续，但去库速度将出现放缓。成本方面，5月的电价和兰炭价格预计将维持稳定，但随着高速收费的恢复，运输成本的增加将会推升硅铁的成本端小幅上移，受此影响节后主流钢厂的钢招价格有望提升50-100元/吨。金属镁方面对硅铁的需求仍难有明显起色，但硅铁的出口可能出现逐步回暖。总体看，硅铁现货价格在5月具备了一定的上涨条件，盘面已经开始提前反应，近期开启持续反弹。

但现货价格具体启动的时点仍将取决于硅铁大厂何时上调价格。虽然近期去库较为顺利，但当前硅铁大厂的库存压力犹在，硅铁现货价格上行的动能仍有待进一步累积。但可以预计的是，硅铁价格最低迷的时刻已经过去，当前看涨后市的机会已大于风险。

现货价格贴水盘面较为明显，5月大概率将逐步上行向期货价格靠拢。对于以硅铁为原料的产业客户来说，可尝试在盘面进行买入套期保值的操作，以降低后续的采购成本。