股指期货对公募基金风险收益特征的影响

您好，股指期货可以改善基金的风险收益特征。根据马可维兹的资产优化配置均值-方差模型，资产的期望收益由其自身的风险大小来决定；单个资产价格由其方差来决定，组合资产价格由组合的方差来决定。在基金的传统组合中加入股指期货后，由于股指期货存在做空机制，基金组合的可行域拓展了，基金的组合得到了优化。即如果运作得当，在相同风险水平下，增加股指期货后的基金组合可以获得更高收益；或是为取得相同收益水平，增加股指期货后的组合可以只通过承担更低的风险。当然，作为一种风险对冲和杠杆工具，股指期货是一把双刃剑，如果运用不当，不排除基金风险收益特征恶化。