2019年12月31日阳光能源（00757）业务回顾： 本集团专注于光伏单晶产品垂直一体化整合,提供单晶硅棒、单晶硅片、单晶电池、光伏组件之制造及销售、光伏系统安装及光伏电站之开发、设计、建设、运营及维护的一站式光伏发电行业解决方案,除了未自行生产化工类产品多晶硅原料之外,其业务范围覆盖光伏产业全产业链。 虽然本集团具有单晶硅棒、单晶硅片、单晶电池、与光伏组件等各项产品的生产制造能力,但各产品环节的产能配置却不尽相同。 经过年内新增产能的不断调适,加上既有产能的技术改造,自二零二零年起,本集团已将单晶硅棒和单晶硅片年产能提升至3.6吉瓦,而光伏组件年产能则透过股权合作于二零二零年起亦提升至3.5吉瓦,而集团在有限资源需统筹分配的考量下,虽然单晶电池年产能仍维持400兆瓦不变,但透过着重于上游单晶硅棒与单晶硅片及下游组件产能增加的配置策略,将可与大型专业的中游电池厂策略合作,即由该等外部电池厂向本集团购买单晶硅片,再销售其所制造的电池片予本集团,以满足本集团可生产下游组件给外部客户,亦进而拉动上游利基型自产单晶硅棒╱单晶硅片的需求。 其次,由于本集团上下游垂直整合是采取持续发展上游单晶硅棒╱单晶硅片利基产品与下游组件产品之双轨并进策略,并不再积极扩充中游电池片产能,除了使得集团既有资源可有效集中利用之外,亦可抵御上游单晶硅片市场销售波动或降低中游电池片供给不稳定的风险。例如,本集团与专注于生产中游电池片的外部大厂形成策略伙伴关系,若遇单晶硅片销售市场不佳时,本集团可将所生产的单晶硅片委由该等策略伙伴代工为电池片,再交回予本集团以继续生产为组件后,始销售给下游第三方大型组件客户。反之,若遇到单晶硅片销售市场较好时,本集团则可直接销售单晶硅片给该等策略伙伴,再同时自该等策略伙伴采购电池,藉以因应本集团生产下游组件产品所需。因此,在产业剧烈变化的市场情势下,本集团皆可妥善安排自产之单晶硅片的运用,且对于集团生产组件时所需的电池片,亦可得到充分的供货保障。综上所述,本集团不但可充分发挥上游单晶硅棒与单晶硅片利基产品之既有制造优势,亦可建立稳固的组件终端市场之销售管道,使得单晶产品垂直整合的优势得以充分发挥。 在上游单晶硅棒与单晶硅片方面,本集团于云南曲靖所新建的低本高效单晶硅棒与单晶硅片生产基地,经过二零一九年的生产调适后,目前已开始陆续展现成效,加之云南曲靖当地较低的电费优势,正常毛利率现已达约15%,且预期将再持续提高。而原辽宁锦州与青海西宁的生产基地,则经本集团于年内改造与提升后,预期亦可于二零二零年起彰显其产量提升与成本降低的优势,皆可进一步改善集团整体毛利率。 在下游光伏组件方面,由于光伏组件客户多为国内央企或是国外大型跨国企业,故在于光伏产业中,组件客户所占有的市场地位和实力是整体光伏产业链中最强大的。因此,本集团透过显着的组件产能,已与大型组件客户建立直接供货关系,不仅可保有更稳固的终端产品出海口,亦可自下而上带动集团每个生产环结的产能利用率。因此,为了满足组件客户的需求,本集团除了由辽宁锦州全资子公司所拥有的2.3吉瓦组件产能之外,年内已于江苏盐城参与新设1.2吉瓦组件制造基地,虽然仅透过少量现金投资以直接持有其15%股权,但透过策略投资者与本集团员工的策略联盟,此1.2吉瓦组件产能将可配合集团需求生产,并已于二零二零年开始量产,故本集团有效使用组件产能已于二零二零年起提升至3.5吉瓦,可大幅增加组件产品的经济规模优势。 在具体的营运实绩方面,本集团凭藉着多年来深化下游组件产品客户群合作关系的成果,高端光伏产品受国内央企及海外跨国企业欢迎,年内总出货量由二零一八年的2,797兆瓦提高至二零一九年的4,134兆瓦,成长幅度达48%。然而,由于二零一九年销售单价快速下滑及中国光伏电价补贴政策出台较预期晚,业内人士普遍抱持观望态度,造成中国年内光伏新增装机同比下降。而且由于年内本集团于云南曲靖所新建的低本高效产能仍处于调试阶段,产能未能全面开出,故其效益未能于年内充分体现,这也使得集团大部分单晶硅棒和硅片产品仍需仰赖原来的辽宁锦州基地来生产,而辽宁锦州当地电费却较云南曲靖高出一倍有余,故在主要成本电费较高的外部因素影响与下,直接与间接地造成年内单晶硅棒与硅片之生产成本较高,而影响了集团整体毛利。其次,虽然主力产品单晶硅片与光伏组件年内出货量分别较去年同期增长了137%与27%,但因为本集团致力于辽宁锦州基地单晶硅棒与单晶硅片及组件的既有产能设备的技术改造和提升,因此亦影响了产能利用率,造成经济规模优势未能充分显现。综上,毛利率因而由二零一八年的9.9%下调至二零一九年的7.7%,进而造成二零一九年产生经营亏损人民币184.107百万元,而二零一八年则录得经营亏损人民币95.271百万元。 清洁能源的光伏发电取代传统的石化能源已成为世界的潮流,即使目前受到新冠病毒的影响而造成部分需求的短暂递延,但未来光伏产品需求的急速成长仍是既定的趋势。年内本集团虽因二零一九年既有产能的全面升级与新设备的高效调适而使得生产效益无法充分显现,而造成经营亏损扩大,但二零二零年起本集团凭藉着(1)新生产基地具有较低的外部电费成本所带动的直接与间接的生产成本大幅降低(2)新设备已投入量产,旧设备亦已改造完成(3)长期以来各产品线多元化的技术叠加优势,加上(4)国内外坚实的客户基础,预期可透过经济规模的生产优势与新旧客户的稳定需求,使得集团毛利回归于正常水平。 本集团将继续保持自身在单晶产品中的技术领先优势,深入贯彻垂直整合,依靠下游组件客户的外部需求进而拉动上游单晶硅片的产出,且透过深化与中游电池片的第三方大厂所形成之战略伙伴关系,利用各自的长处及经验为未来更广泛的合作奠定稳固基础。
最近1个月累计涨跌幅-7.84%，最近3个月累计涨跌幅-41.98%，最近6个月累计涨跌幅-49.46%，今年以来累计涨幅-41.98%。
2020年03月31日发布公告，财务年度2019，分红方案利润不分配，分配类型年度分配，除净日--
发行方式是发售现有证券,发售以供配售,发售以供认购，招股价区间上限4.88港元，主承销商法国巴黎融资(亚太)，招股价区间下限4.08港元，保荐人法国巴黎融资(亚太)，首发面值0.1，首发面值单位HKD，发行价格2.92港元，计划香港发售数量3381.4万股，实际发行总数3.63亿股，香港发售有效申购股数2793.2万股，计划发行总数3.38亿股，香港发售有效申购倍数1倍，售股股东发行数量8453.3万股，实际香港发售数量2793.2万股，超额配售数量2488万股，售股股东超额配售数量2488万股，发行公告日2008年01月21日，申购起始日2008年01月21日，首发募资总额--港元，申购截止日2008年01月24日，发售募资净额6.71亿港元，发行结果公告日2008年03月28日。
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