合兴股份是主板的股票，今天我们来看一下合兴股份的相关情况：新股合兴股份申购时间是2021年1月7日，股票代码是605005，上市地点是上海证券交易所主板，发行价格预计是6.38元/股，发行市盈率预计是22.96，参考行业市盈率51.31，合兴股份中签号公布时间是在1月10日晚间。
目前来判断合兴股份打新收益多少可以从两方面入手：一是分析合兴股份经营情况以及盈利预测；二是从近期上市的科创板企业相近的发行价以及发行规模进行分析。
一、合兴股份盈利预测
【盈利能力】
报告期内，公司经营业绩及变动趋势
报告期内，公司的营业收入分别为108，469.48万元、119，884.84万元、117，749.07万元、46，331.71万元，营业成本分别为68，279.30万元、83，249.84万元、82，301.69万元、31，363.84万元，净利润分别为15，285.30万元、11，241.69万元、13，157.96万元、6，221.10万元。报告期内，公司营业收入呈增长趋势；2018年下半年，受汽车行业景气度下降、原材料价格上升的影响，公司的净利润有所下滑。2019年度，公司采取多种措施控制成本费用，同时政府补助导致的其他收益增加，公司净利润较上年度有所增长。2020年1-6月，受新冠疫情影响，公司订单数量和营业收入均有所下滑，但由于公司生产效率提升、人工成本下降、客户付费产线毛利率提高以及期间费用减少等因素，公司净利润同比增长。
主营业务收入分析】
（1）主营业务收入变动分析报告期内，公司汽车电子业务和消费电子业务主营业务收入波动情况如下
公司主营业务收入以汽车电子收入为主。报告期内，汽车电子销售收入分别为77，784.24万元、87，059.89万元、81，785.27万元、31，492.60万元，占主营业务收入的比重分别为78.03%、79.07%、77.32%、75.35%，占比基本保持稳定。2018年度，公司汽车电子收入增长11.92%，系由于变速箱管理系统部件、转向系统部件、线圈等新产品的需求量大幅增长。2019年度，公司汽车电子收入有所下降，系由于汽车连接器、线束、电源管理系统等产品的需求量受汽车产业景气度下降、产品寿命周期、客户合作需求波动等多方面因素有所下降。2017-2019年，公司消费电子收入不断增长，2018年及2019年度的增长率分别为5.23%、4.07%，系由于公司持续开拓下游市场，提高产品单价，带动收入增长。2020年1-6月，受新冠疫情的影响，公司主营业务收入有所下降。
1）汽车电子业务收入变动分析
报告期内，公司汽车电子各产品销售收入和占比情况如下：
公司定位于汽车电子产业的二级零部件供应商，主要客户以国际知名的汽车电子一级零部件供应商为主，并最终向整车厂商销售。报告期内，公司对外销售的汽车电子产品细分类型种类众多，公司按照产品功能、应用位置等属性予以区分，具体包括汽车连接器、变速箱管理系统部件、转向系统部件、线束、电源管理系统和其他六大类产品。各产品的销售数量及销售单价，既受到内部细分产品更新换代、细分产品结构变动的影响，也受到细分产品单价变动影响。
从产品销售数量角度，公司开发的变速箱管理系统部件、转向系统部件、线圈等产品配套博世、联合电子、博格华纳等知名客户的变速箱、转向系统、发动机等集成模块，该等产品市场份额不断上涨，从而带动公司相应产品收入不断增长。
从产品价格角度，大类产品价格既受到内部结构影响，也受到汽车零部件行业“年降”等因素影响。即使相同大类产品，由于客户不同规格型号的产品在外观、用料、工艺等方面均有所不同，产品之间的价格亦不具有可参考性，导致大类产品价格有所波动。
从下游市场角度，2018年下半年以来汽车产业景气度下降，是公司2019年汽车电子收入下降的环境因素。2018年及2019年，我国及全球汽车产销量连续两年下降，一方面导致公司汽车连接器、线束中的传统细分产品需求量显著下降，另一方面也导致汽车零部件的价格降价压力加大。
①汽车电子产品定价模式
公司汽车电子产品均为客户定制化产品。公司根据客户的需求或与客户共同设计、开发产品，并估算相应的生产成本，再根据产品技术水平、研发周期、订单总金额等因素做出调整，最终向客户报价。客户综合考虑产品报价、产品质量和稳定性、产品开发能力等因素，最终确定产品价格。
②汽车电子各产品收入变动分析
汽车电子业务产品可进一步细分为汽车连接器、变速箱管理系统部件、转向系统部件、线束、电源管理系统等主要产品。
2）消费电子业务收入变动分析
①消费电子产品定价模式
公司消费电子产品多为定制化产品。公司销售人员通过定期拜访、客户询价等方式获取客户关于新产品的需求，并最终确定相关技术指标、规格型号等。若公司现有产品类型中存在符合客户需求的产品，公司根据该产品最近一定期间的生产成本并结合客户账期、交货要求等因素向客户报价；若现有产品中不存在符合客户需求的产品，公司根据客户需求设计相应的产品，并估算生产成本向客户报价。
②消费电子各产品收入变动分析
报告期各期内，公司消费电子连接器销售收入、销售数量、平均单价情况如下
公司的消费电子产品主要系消费电子连接器，主要应用于黑白家电、打印机、电脑、手机等产品。公司的消费电子连接器呈现产品种类多、客户分布广的特点，单个客户销售量较小、客户集中度低；且消费电子连接器的单价较低，公司针对客户的议价能力较强。依托在汽车电子产业的经验积累和技术积淀，公司消费电子连接器的产品质量和稳定性得到了客户广泛认可。
报告期各年度，公司消费电子销售收入分别为21，902.60万元、23，048.32万元、23，986.98万元、10，302.86万元。2018年度，公司消费电子业务销售收入增长5.23%，主要原因系公司拓展消费电子业务，销售数量增长；2018年受宏观经济影响，下游家电、电脑、手机等消费电子产品产销量放缓，公司消费电子连接器销售收入增长率降低；此外，公司改善产品结构，提高销售单价，带动销售平均单价有所提升，增加了销售收入。2019年度，公司销售单价进一步提升，但是销售数量受宏观经济影响而略有下降，总体销售收入增长4.07%；2019年公司消费电子连接器销售数量基本保持稳定，销售收入略有增长；2020年1-6月，受新冠疫情影响，公司消费电子连接器销量和销售收入均有所下降。
报告期内，公司每千套消费电子连接器平均单价分别为41.46元、42.04元、43.92元、45.03元，每年略有增长。2018年-2019年，公司消费电子连接器平均单价每年略有增长，一方面系公司不断拓展消费电子业务，开发新的业务，成本上升带动销售单价的增长；另一方面系公司自2018年下半年陆续上调原有产品的销售价格，导致消费电子连接器平均单价逐年增长。2020年上半年，单价较低的端子连接器和孔座连接器销售占比降低，受内部产品结构变动的影响，公司消费电子连接器平均单价较上年度略有提升。
二、近期主板上市股票对比（此处选取的是一鸣食品（605179）
一鸣食品发行总数为6100万股，网上发行数量为5490万股，发行价格为9.21，发行市盈率为22.98，行业市盈率为61.42，中签率为0.04。
另外，从上图我们也可以看到主板上市的新股打新收益，而合兴股份打新收益除了参考一鸣食品也可以参考最近的主板新股。
