当地时间9月18日晚9点，美国最高法大法官金斯伯格因转移性胰腺癌引起的并发症去世，享年87岁。三权分立中的司法一支高层突然出现权力真空，谁来继位，成为两党乃至全美关注焦点。美国大选的节奏因此被突然打乱。目前处于天时地利的共和党力推快速换人，民主党则主张大选后再决定。而掌握提名主导权的特朗普，可以选谁，什么时候选，都将对11月带来影响。至此，大法官金斯伯格之死，已成为今年大选的“黑天鹅”事件。
近150年来，美国联邦最高法的大法官一共只有9人，由1个首席大法官和8个大法官组成。这9个人扮演着美国宪法解读者的身份。而且为了司法独立，这个职位是终生制，除了自愿辞职或死亡才能解职，就是为了让大法官不受政党轮替影响，专心工作。所以，虽然大法官有共和党籍或民主党籍之分，但区分他们的不是党派，而是理念。
金斯伯格死前，9名大法官中有5个是保守派，4人是自由派。其中，首席大法官约翰·罗伯茨，虽然是个保守派人士，但时不时就倒戈和自由派合作，譬如今年1月16日参议院正式开审特朗普弹劾案，正是罗伯茨主持的审理工作；6月18日，特朗普为反对移民宣布终止“梦想生”计划，罗伯茨公开反对。所以总的来说，这9个人虽然看似保守派居多，但因为罗伯茨左右横跳的走位，理念总体还是制衡的。这里举个不恰当的例子：如果说三权分立，负责立法的国会是看美国脑子好不好使，负责行政的白宫是看手脚是否利索，那负责司法的最高法，就是看屁股坐得正不正，有没有坐在那本厚厚的美国宪法上。美国联邦最高法具备评判一个法案或政策是否违宪的能力，如果违宪就否决，变向地去修正国会和白宫的工作。
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据外汇天眼报道，85%的数据表明，交易者预期11月3日的美国大选会造成股票市场大幅波动，甚至导致混乱。
VIX波动指数（又有恐慌指数之称）显示，投资者正预期10月份和11月份市场波动加剧，而本期VIX指数水平远远超过历年美国总统大选时期。
标普500指数当月上涨7.01%，这是自1986年以来8月最大涨幅，该指数在1986年上涨了7.1%，但美国民主党与共和党之间的激烈竞争以及可能带来的政治后果正推升投资者的紧张情绪。Real Clear Politics所计算的博彩比率显示拜登胜选的几率在过去一个月里大幅下降。
金融时报援引高盛资产管理基金经理Federico Gilly的话说，预期的波动性中存在“引人注目的碰撞”，他预计期权正定价标普500会在大选当日波动至少3.5%。“波动性将持续上扬，直至我们对大选结果更加明朗。”
专注于波动性的对冲基金Capstone基金经理Jason Goldberg指出，VIX指数本身在过去一个月里走高，本周攀升回归26水平，稍高于长期平均值。此时美国股市正值强劲牛市，这与一些人正常的预期相反。“看来焦虑正在上升。”他说道。
VIX指数的月度期货合约倾向于略微向上，投资者通常需要支付更多来确保他们规避长期波动性。而10月底和11月份到期的合约异常昂贵，分别交易于33和32水平。这些溢价显著高于2016年大选期间。
四年前，VIX指数水平保持在14下方，10月-11月合约交易于17和18。2012年美国大选期间，期货合约交易溢价在5到6个点之间。2008年大选期间，溢价仅有3点，当时还正值金融危机。
“尽管大选、乃至总统本身是过去波动性的催化剂，但广泛的资产类别已经在期权市场中定价历史性的‘高事件风险’。”摩根大通分析师Joshua Younger在周二表示。
12月份和明年年初到期的VIX期货合约相对大选附近时段交易于较低的价格。但Mr Goldberg认为今年年底的市场波动性仍将高于通常水平，交易者正为大选后的波动风险建仓。
“有趣的是大选峰值过后，波动性不会在大选后很快降低。”他说道，“市场显示我们可能不会有一个明朗的大选。”
美国银行分析师则认为今年年底的市场波动性可能会更高，因大选结果潜在的破坏性。他们在上周表示，全球市场也看起来过度自满。
