目前国内药房的平均连锁规模仅44.4家，在“连锁质量”上还有很大提升空间。2019年行业连锁化率已上升至55.74%，同比提升3.37PCTs，行业集中度继续保持快速增长态势。
从盈利能力来看，随着集中度提升，近几年行业平均毛利率、净利率、坪效和人效均继续保持了稳健提升，其中头部百强连锁企业平均拥有门店数以及收入总规模快速上升，2019年收入增速达13.07%，达到行业均值的2.04倍，头部医药连锁零售企业依托规模和品牌优势进行高速门店扩张，进一步强化区域布局优势，同时推动行业规范化发展，连锁龙头公司的强者恒强效应近几年持续兑现，行业头尾效应更加明显，进一步促进医药零售资源的整合及头部龙头公司的加速发展。
上市公司门店持续保持高速增长，新店占比等指标保障业绩长期高速成长。
从四家民营上市公司数据可以看出，门店数量持续保持高增长，截至2020Q1，各上市公司门店数量相比2013年增长了约3-5倍，2014-2019年复合增长率达到28.21%，并且从2019年几家上市公司三年内新增门店比例来看，均超过40%，店龄结构趋于年轻化，若剔除新增门店中并购门店，只考虑每年新建的门店，几家上市公司当年自建新店率和店龄三年内的自建门店比例平均值分别为11.5%和34.7%，考虑到新建门店在前三年内收入和利润高成长性，几家上市公司未来几年业绩的高成长性确定性更强。
药店概念股有哪些
从行业及企业成长性来看，维持连锁药店行业“强于大市”评级。建议重点关注：集中华南优势布局面向全国扩张，大幅受益于广东省慢病用药加速流出和药房分级改革的大参林(80.98 -0.23%,诊股);战略性布局全国22个省市，跨区域运作成熟，专业化药房布局领先的老百姓(83.75 -0.95%,诊股);门店布局西南区域聚焦优势强，川渝地区有望新拐点的一心堂(30.49 -1.33%,诊股)。此外推荐依托北方地区布局优势持续发力内生外延，国际化进程推进盈利能力再上台阶的国药一致(41.26 +2.33%,诊股)，同时建议关注益丰药房(78.99 +0.23%,诊股)。
