10年期美国国债收益率回升会怎么样？人民币汇率还能上涨吗？

1月18日，离岸人民币日内贬值近300点，重回6.50时代，在岸人民币跌破6.49关口。

过去两天，10年期美国国债收益率从去年5月高点1.15%回落至1.087%，主要原因是高盛等机构预测美国新政府出台的新一轮财政刺激计划规模仅为1.1万亿美元，远远低于市场预期的2万亿美元，由此导致市场对美债供应量扩大的担忧减弱。

若10年期美国国债收益率快速回升至1.25%-1.35%，将吸引众多欧洲、日本套利资本纷纷从新兴市场撤离，转而增持美债资产，由此带来新一轮全球资本转移。

截至1月18日19时，境内在岸人民币兑美元汇率徘徊在6.4942，较前一个交易日回调133个基点，境外离岸人民币兑美元汇率则触及6.5014，较前一个交易日回调293个基点。

“这也是过去数月以来离岸人民币汇率首次低于在岸人民币汇率。”一位香港银行外汇交易员透露，这表明美债收益率回升正驱动海外资本对人民币单边升值的预期出现分化——部分来自欧洲日本的套利资本担心人民币汇率即将进入双向波动态势，开始结清人民币多头头寸获利离场。

未来人民币汇率如何走?

未来人民币汇率走势取决于国内外经济形势、国际收支状况和国际外汇市场变化等因素。整体而言，人民币汇率有升有贬，双向浮动将成为常态，既不会持续升值也不会持续贬值，将在合理均衡水平上保持基本稳定。