自5月底以来,市场形势逐渐好转,人民币逐渐进入升值阶段,且走势逐渐稳定。5月28日至今,人民币升值幅度在7%上下,受此影响,企业结汇率增加,售汇率下降,外汇供求和跨境资本流动形势改善,外汇市场风险大幅下降。在此背景下,逆周期调节因子逐渐回归中性符合市场形势变化,有利于人民币汇率的稳定和有序波动。
逆周期调节措施双管齐下,人民币后续走势将如何?业内人士认为,美元弱势驱动下,人民币有望温和升值,但上涨空间较为有限。
专家认为,美元缺乏持续反弹的驱动因素,这意味着人民币相对美元还有可能继续强势,但上涨空间较为有限。未来一段时间,人民币对美元的“陡峭性翻转”较难出现。“在经历了连续上涨后,人民币的有效汇率基本达到前期高点。”专家认为,人民币汇率此后很难再脱离其他非美货币而独自升值,而是会更多取决于美元指数的变动。
外汇策略师Khoon Goh稍早前表示,人民币不存在贬值问题,这个政策也不是要寻求人民币贬值——而是暂时不需要这个工具。“经济基本面仍有利于人民币,包括极具吸引力的利差,这会让人民币保持偏强走势。”
中国前三季度GDP同比增长0.7%,意味着中国已经扛过新冠疫情的冲击,经济稳步恢复;国际货币基金组织(IMF)本月发布的展望报告预测今年全球GDP将萎缩4.4%,而中国或是唯一一个实现经济扩张的主要经济体。
而外汇专家韩会师则撰文认为,随着央行退出常态化的市场干预,随之而来的一定是汇率的大幅波动。如果央行始终保持定力,基本不干预市场,那么就要对人民币的波动区间具有充分的想象力。
澳新银行中国经济学家邢兆鹏在接受采访时则表示,让中间价逆周期因子回归中性,短期会加大市场波动。“不过逐渐地,市场共识会回归到CCF归零实际上是央行宣布6.7是合意的均衡利率,从而波动有望再次降低,市场预期分化”。他并表示,央行料不会完全取消逆周期因子,而是保留使用这一工具的空间。


