什么是国债期货的转换因子?在期货交易过程中,有什么作用?

转换因子是国债期货的一个实用概念，在相同价格下，高票面利率的国债比低的更有价值。同理如果没有不同的转换因子，大家一定交割票面利率低的国债。如同黄金白银一个价，我们当然交出白银。转换因子可以把不同票面利率的国债调整到相同。所以高票面利率国债的转换因子更大，低票面利率国债的转换因子更小。