REITs是什么?
公募REITs的优势在于收益的稳定性，且收益将好于传统纯债基金。首批公募REITs承担新产品的探索任务，可以为基础设施建设募集长期资金，也为资本市场提供更丰富的投资品种。
首批基础设施公募REITs产品将上市
5月27日，沪深交易所首批9只公募REITs全部询价完成，备受市场追捧，均实现超额认购。根据相关公告，首批9只公募REITs将于5月31日正式开售，预计募集资金总额合计超过300亿元(不含认购利息和认购费)。
在“竞相追捧”公募REITs的同时，投资者还需保持理性。我国基础设施REITs目前尚在试点阶段，整个市场的监管体系、产品规模、投资人培育均处于发展初期，可能由此导致交易不活跃，面临交易流动性不足的风险。
公告显示，首批公募REITs均实现超额认购。博时基金旗下蛇口产业园REIT网下认购倍数高达15.31倍。中航首钢生物质REIT和华安张江光大园REIT的网下认购倍数均超过10倍，分别为11.13倍和10.07倍。而富国首创水务REIT和红土创新盐田港仓储物流REIT网下有效报价认购倍数均超过9倍。
募资规模最大的是平安广交投广河高速REIT，募集份额为7亿份，每份定价为13.02元，上市募集金有望达到91.14亿元。中金普洛斯仓储物流和浙商证券沪杭甬杭徽高速两只公募REITs上市募资规模分别有望达到58.35亿元和43.6亿元。
从有效报价产品和投资者数量上来看，博时招商蛇口产园REIT最受投资者青睐，51家机构共116只产品给出了有效报价。其次是中金普洛斯仓储物流REIT，33家机构共66只产品给出了有效报价。
从询价结果来看，有两只公募REITs产品的认购价格超过13元/份。其中，中航首钢生物质REIT的认购价格最高，为13.38元/份。平安广交投广河高速REIT的认购价格位列第二，为13.02元/份。浙商证券沪杭甬杭徽高速REIT以8.72元/份的认购价格位列第三。
东吴苏州工业园区产业园、富国首创水务、中金普洛斯仓储物流、华安张江光大园、红土创新盐田港仓储物流和博时招商蛇口产业园六只公募REITs的认购价格在2.3元/份-3.89元/份之间。
从基金份额发售公告中看，券商、私募基金、保险公司等机构均积极参与了此次首批公募REITs的询价。其中不乏国泰君安证券、广发证券、银河证券、中信证券等头部券商自营部门的追捧。
“公募REITs的优势在于收益的稳定性，且收益将好于传统纯债基金。首批公募REITs承担新产品的探索任务，可以为基础设施建设募集长期资金，也为资本市场提供更丰富的投资品种。投资者应立足长线投资，避免短期波动带来的风险。”平安证券研究所基金研究团队执行总经理贾志据表示。
基于公募REITs产品的特性，其流动性远不如股票，这是因为公募REITs投资人本来就是以持有为目的，而不是以交易为目的。在这种情况之下，其实流动性弱并不是一个问题，而是产品的一种特征。随着时间的推移，真正愿意长期持有这些基础资产的机构投资人基本不会再进行卖出，因此导致二级市场换手率较低，这属于REITs的产品特征。
