5月4日华电福新目标价上调至1.46港元 维持“中性”评级

大行评级 | 交银国际：上调华电福新目标价至1.46港元 评级“中性”

交银国际发报告称，上调华电福新(0816.HK)目标价7.4%，由1.36港元调高至1.46港元，维持“中性”评级。该行称，随着经济活动逐渐复苏，预计集团的发电量及收入将恢复增长。该股现报1.32港元，跌4.35%，最新总市值110.9亿港元。

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过去两年来，国企频频参与清洁能源企业的收购及项目开发，成为能源领域发展的主力军。在这种背景下，也有不少国资能源企业私有化退市，以寻求更大的资本运作平台，例如华能新能源去年就完成了私有化。

在市场猜测华电福新(00816-HK)最终是否会私有化时，华电福新与众多能源上市企业近期相继披露了2019年业绩报。从经营数据看，华电福新整体表现在2019年可圈可点，尤其是清洁能源转型方面取得的成果值得点赞。

2019年度，华电福新营收为194.58亿元(人民币，下同)，同比增长6.63%;归母净利润为24.16亿元，同比增长6.53%。公司拟派发末期股息每股0.054元，派息率为30%。而在2018年度，公司派发的末期股息为0.0568元/股。在利润增加的情况下，公司反而调低了股息。

在年报董事长致辞中，华电福新董事长黄少雄指，华电福新2019年全面聚焦清洁能源发展，在内蒙、川藏等地储备了一大批优质的风光电项目资源;陕西、广西等区域风光电收购工作和境外项目前期工作稳步推进。

截至2019年底，华电福新累计控股装机16,453.1兆瓦，清洁能源装机占比达到78.1%。在港股7大新能源发电企业中，华电福新的清洁能源比重最高，高于分别排名第二及第三的中广核新能源(01811-HK)72.4%的比重及京能清洁能源(000579-HK)51%的比重。