4日上调青啤目标价上调至60.4港元 “买入”评级跑赢大市

麦格理：上调青啤(0168.HK)目标价至60.4港元 评级跑赢大市

格隆汇5月4日：麦格理发表研究报告，将青啤(0168.HK)的投资评级由原来的中性上调至跑赢大市，这是由于股权激励计划理应能推动管理层进一步提高公司盈利。虽然集团销量下降，但受惠于有利的产品结构变化，今年首季的毛利率上升0.4个百分点至40.1%。该行将公司2020及2021财年盈利预测分别提升18%及22%，目标价由原来的42港元上调至60.4港元。该股现报49.45港元，涨幅4.88%，最新总市值727亿。

2020年4月30日，安信证券股份有限公司发布研报，上调青岛啤酒(600600)评级，评级由“增持”调整为“买入”。

该研报摘要表示：

投资建议：首次覆盖给与买入-A投资评级，12个月目标价58元。我们预计公司2020年-2022年的收入增速分别为-3.8%、8.4%、4.4%，净利润增速分别为3.1%、35.9%、20.8%，当前股价对应2020-2022年EV/EBITDA分别为18.9/14.7/12.6倍，目标价相当于2020年23x的EV/EBITDA。