现在都在讨论美股的牛市什么时候终结，如果终结的话，对A股的负面冲击会有多少？

就目前而言，无论是美股市场，还是A股市场，其盈利能力以及基本面状态仍未出现实质性恶化的风险，而在资产价格持续下行的过程中，实际上更容易突出市场的核心投资价值。不过，与美股市场触及过去十年的平均估值上限水平相比，A股市场反而更具有估值上的优势，终究从目前的市场环境分析，A股市场的估值正处于历史低估值状态、A股市场的破净率正处于历年来的高峰水平，而时下的A股市场，或许调整周期上还是欠缺了一些火候，但从多方面因素来看，其中长期底部特征也是比较明显的。