雪龙集团公司是国内商用车冷却风扇总成的龙头企业，下文就随笔记君来简单的了解一下吧。
公司是国内商用车冷却风扇总成的龙头企业，受益于国五升国六的节能减排需求，离合器风扇总成占比不断提升。公司专注于从事内燃机冷却风扇总成、离合器风扇总成及汽车轻量化塑料件的研发、生产和销售。公司主要产品冷却风扇销售占比长期保持在70%以上，离合器风扇的收入占比呈逐年递增的趋势，从2017 年的38.68%提升至2021 年的53.99%。具体来看离合器风扇总成的销量及构成情况：2017-2021 年，公司离合器风扇总成销量从42.5 万套增长至76.5 万套，年化复合增长率为12.47%，其中价值量最高的电控硅油离合器风扇增速表现更为亮眼，从2017 年的2 万套增长至2021 年的14.1 万套，年化复合增长率达47.50%。
公司盈利能力长期高于行业平均水平。公司自主开发改性塑料配方，通过自制改性塑料来取代以往进口材料成品的方式，大幅降低原材料采购成本，这是公司毛利率较高的最核心原因。另外公司在生产方面深耕产业链纵向一体，打通材料改性、模具制造、冲压、锻打、注塑、吹塑及机加工等全生产流程，大幅降低外采成本。21 年之前公司毛利率长期维持在50%以上，净利率维持在25%以上，即使在商用车行业承压的2021 年，公司盈利能力有所下降，公司盈利能力仍显著高于SW 汽车零部件的平均水平。
高价值量的离合器风扇渗透率提升，有望推动公司中长期业绩提升。随着排放标准逐渐趋严，发动机燃烧、尾气净化等减排重要手段的提升空间越来越小，这将使得相关厂商研究其他相对次要的节能减排技术，例如冷却风扇升级为离合器风扇可以降低能耗，变相实现减排的要求。预计在中重卡上，电控硅油离合器风扇逐步替代硅油离合器风扇，在轻卡上，硅油离合器风扇将逐步替代直连风扇。离合器风扇的价格显著高于直连风扇，高价值的离合器风扇渗透率提升，有望推动公司中长期业绩提升。
