亿嘉和（603666）
事件
2022 年 2 月 22 日，公司发2022 年股权激励计划， 拟授予 176 名激励对象总计 393.63 万份权益，占公司总股本的 1.91%。
要点
股权激励平稳接力，期权、限制股票同步进行
本次股权激励计划包括股票期权和限制性股票，其中股票期权 191.00 万份，行权价格为 52.38 元/股；限制性股票 202.63 万股，授予价格为 32.74 元/股。 本次股权激励的业绩考核目标为 2022-2024 年公司营收较 2020 年营收的增速分别不低于 60%、 90%、 120%，平稳接力 2019 年股权激励计划，彰显了公司长期发展的信心。
深度绑定核心人才，人均权益 2.23 万份
截至 2020 年底，公司研发人员数量达 297 人，占总员工的 45.27%，覆盖人工智能、机器人相关的各类高端软硬件领域。本次计划的激励对象主要为核心管理/技术/业务人员，人均权益 2.23 万份，按照 2 月 21 日收盘价，人均授予价值约 140 万元，激励力度较大， 我们认为将有助于吸引和留住核心人才，绑定股东、公司和核心团队三方利益。
受益电网智能化大趋势，产品放量顺利
在电网智能化发展的大趋势下，公司作为电力特种机器人的优质供应商，在领先技术支撑下，巡检机器人实现巡检+操作一体化， 带电作业机器人绑定国网销售渠道快速放量，消防搜救机器人、医疗骨科手术导航机器人（佗道医疗旗下）等项目进行顺利，将为公司打开非电力领域市场空间。
盈利预计及估值
我们预计 2021-2023 年公司归母净利润为 4.43、 6.11、 8.11 亿元，对应 EPS（摊薄）为 2.14、 2.96、 3.93 元/股，当前股价对应 PE 为 31、 22、 17 倍，维持“买入”评级。
风险提示： 电网智能化改造不及预期；行业竞争加剧；应用领域、业务区域及客户集中度较高风险。
