石头科技688169个股研报（2022年2月28日）

石头科技（688169）个股研报

机构：光大证券

盈利预估、估值与评级：石头科技是将激光雷达技术及相关算法大规模应用于智能扫地机器人领域的领先企业，在强劲的研发实力支持下，产品矩阵不断丰富，自有品牌渗透提升带动盈利水平增长。考虑到21H2净利率下滑幅度较大，以及扫/洗地机行业竞争越发充分，调降石头科技2021-23年净利润为14.0亿元、17.9亿元、22.0亿元（较前次预估分别下调8.6%/6.9%/9.4%），现价对应PE为31、24、20倍，维持公司“增持”评级。

风险提示：新品拓展不及预期，海外销售疲软，原材料价格上行。