2.27甲醇期货实时行情：内地延续低供应 甲醇短期行情跟随煤价做估值修复

【观点】

供给端存量维持低开工，煤价V型反转，后续仍将抑制回升进度。外盘开工环比变化不大，伊朗多套装置仍未重启，双周到港预报仍在43万吨左右偏低位。

需求端，传统加权开工季节性回升同期中高位;新兴需求开工环比下滑，宁波富德短停兑现，当前MTO原料库存整体偏低。

综上，内地延续低供应，库存压力不大。港口到港压力不大，高基差低流通库存，进口成本之下惜售心态明显。短期行情跟随煤价做估值修复。中期看内外供应逐步恢复，或有压力。

【基本面】

供应：

国内供应：开工率69%(70.2%)西北华北开工下滑国际供应：开工率64.99%(63.61%)伊朗维持前期，多套装置未重启。

需求：

传统需求：加权开工率38.05%(36.81%)甲醛开工回升新兴需求：MTO开工率72.97%(74.34%)宁波富德停车，大唐多伦一体化全线停车。

库存：

港口库存：50.2(55.5)到港偏低同时发货量也高位回落内地样本库存：41.12(46.41)西北产销较好，待发订单量回升。

利润：

甲醇生产利润：西北137(72)内地企业利润短暂转正下游利润：港口某MTO企业-301(-291);甲醛-44(-8);醋酸433(464);二甲醚-40(107);MTBE-487(-585)港口MTO现金流变化不不大，经济性仍较差;传统下游利润普遍回落，二甲醚转亏。

价差：

期货5-9：65(47)

现货-纸货连一：20(40)

5月基差：96(136)

进口理论利润：-20(-9)

厂库仓单(折算盘面)：山东2870(2730);河南2770(2780);河北2760(2690)