博汇纸业2022目标价多少？博汇纸业股票研报

博汇纸业（600966）

结论与建议：

事件：公司2021年业绩报，预计2021年实现营收162.76亿元，同比增长16.41%；归母净利润为17.05亿元，同比增长104.44%；扣非净利润为17.22亿元，同比增长109.49%，业绩低于预期。其中，Q4单季预计营入43.40亿元，同比下降6.76%；净利润亏损2.12亿元，扣非净利润亏损2.01亿元，主要是需求疲软白卡纸价格下跌叠加原材料成本、能源成本以及运输成本增加所致。

盈利预估：随着限塑令持续推展，公司作为白卡纸龙头企业，中长期看，有望充分受益，但短期受需求疲软，价格反弹较慢等影响，我们下调22、23年盈利预估，预计22、23年实现净利18.50亿元、21.75亿元（前值为26.34亿元、28.98亿元），YOY分别增8.5%、17.6%，EPS为1.38元、1.63元，当前A股对应PE为6.6倍、5.6倍，维持区间操作的投资建议。

风险提示：价格竞争激烈，终端需求疲软等