中科曙光股票可以长期持有吗？2022中科曙光股票研报

中科曙光（603019）

体内多项资产或未被充分预期，成长确定性较高，估值仍处历史底部。1）公司是中科院顶级技术孵化平台，体内控股及参股曙光云、中科三清、海光、曙光数创、中科星图等多项优质资产，成长确定性较强，有望带动公司未来几年高成长。2）根据关键假设，我们预计 2021-2023年公司归母净利润分别为 11.34 亿元、15.80 亿元及 21.90 亿元。目前市值 489 亿元（2022年 2 月 22 日）对应 2022 年 PE 仅为 32x，仍被低估。

维持“买入”评级。预计 2021-2023 年营业收入分别为 111.83 亿、123.75 亿及 137.46 亿元（前期预估为 118.49 亿、136.97 亿以及 156.95 亿），归母净利润分别为 11.34 亿、15.80 亿、21.90 亿（前期预估为 11.24 亿、14.93 亿以及 19.18亿）。维持“买入”评级。

风险提示：服务器行业竞争加剧；芯片量产化不及预期；贸易摩擦加剧