
新三板转板是什么意思?转板的专业术语叫介绍上市。已发行的证券申请上市是一种方式,上市的时候不需要发行新股,因为申请上市的证券有相当一部分是公众持有的,所以可以推断上市后会有足够的发行量。转板制度是证券发行人根据不同的功能定位和上市标准,在多层次资本市场不同层次的板块之间进行切换的机制。介绍性上市是国外上市的一种常见模式,尤其是在美国。
转板的优缺点
优点:引入上市可以及时将企业融资和在证券上市分开,给企业更大的灵活性。
缺点:
1.上市最大的风险是,在上市初期,公司可能面临股票供应和交易量不足的局面。特别是对于小公司,流动性可能被稀释,容易被大户控制,股价波动可能较大;
2.介绍上市没有“公开发行”;不涉及首次公开募股或老股转让。
至于投资标的的选择,最重要的是行业。应选择行业估值相对于a股有较大折扣且不处于行业景气周期顶端的公司。
新三板转板的影响
(1)互联互通的多层次资本市场还比较长
虽然引进转让制度势在必行,转让制度会给新三板公司带来一定的制度红利,但这种转让制度仍然难以具备短期内,成熟外资市场的灵活性,本质上并没有改变。沪深证券交易所不会在瞬间成为市场化公司,多层次资本市场的建设也需要诸多法律制度的配合。任何市场改革都不可能靠单兵推进,因此建立灵活的转移支付制度还有很长的路要走。
(2)反向限制新三板公司的定位
交易是为了赚钱,退出是可以实现的。可以肯定的是,一旦转板通道打开。转让预期越明确,投资价值越大,交易越活跃,融资越便利。
(3)新三板的重新分层
如果转让制度顺利实施,规则和路径相当清晰,那么股转作为一家优秀的上市公司将如何立足?股转公司很有可能在创新的基础上重新分层,并给予它们不同的制度安排来提高流动性。也就是说新三板的顶级企业可以获得和创业板一样的流动性,这个制度是成功的。