炬光科技公司：深耕激光产业链上游，积极开拓中游领域

炬光科技公司：深耕激光产业链上游，积极开拓中游领域，下文就随鲸多君来简单的了解一下吧。

深耕激光产业链上游，积极开拓中游领域，把握激光雷达新机遇我们看好公司发展前景。我们预计公司22～24 年归母净利润分别为1.20/2.00/2.61 亿元，对应22~24 年CAGR 为57%，22 年可比公司平均PEG 为1.16x，考虑到公司在激光雷达发射模组等业务未来有望快速发展，给予公司22 年PEG 为1.80x，对应目标价136.30 元/股，首次覆盖，给予“买入”评级。

我们认为未来公司有望通过技术创新和卓越制造：1）进一步提升产品的竞争力，扩大上游核心元器件市占率；2）持续拓展新的产品线，打造新增长点，其中公司预制金锡材料2021 年实现数十万只的量产交付，公司预期2022 年实现数百万只交付。

激光雷达发射模组需求有望快速释放，公司已获2 家头部客户定点根据我们测算，2022～2027 年全球车载激光雷达发射模组市场规模CAGR为47%。公司积极布局汽车应用（激光雷达）业务，已与大陆集团签署协议，对其供应激光雷达发射模组，订单金额约4 亿元；2021 年公司获得国内知名激光雷达厂商B 客户定点，公司预计将于3Q22 量产，有望带动激光雷达业务营收延续高增态势。此外公司向Velodyne、Luminar 等行业内知名客户销售光学元器件产品等，相关产品未来需求亦有望积极开拓。

家用医美业务斩获Cyden 8 亿元订单；晶圆激光退火系统已实现交付公司基于专业医疗上游元器件领域积累，积极发展家用医疗业务，打开成长天花板。