长安汽车（000625）7月销量点评一览，下文就随小编来简单的了解一下吧。
分析判断：
自主加速交付 福特逆势增长
公司7 月销量为177，9451 辆，同比19/20 年分别为+48.8%/+7.9%，环比+2.8%，呈现出淡季不淡的现象，预计缺芯情况已开始缓解。1-7 月累计销量为137.88 万辆，同比19/20 年分别为+45.9%/+38.4%。乘联会数据显示，7 月全月乘联会批发和零售数据同比-11.2%和-4.6%，公司表现优于行业，实现逆势增长。分品牌看：
1）自主品牌（仅含重庆+河北+合肥三大核心基地，下同）：7 月销量98，806 辆，同比19/20 年为+76.2%/+11.4%，环比+7.5%。同时，单月产量环比+9.6%，产销皆实现环比转正，实现逆势增长，我们预计公司通过供应链优化、缺芯问题已出现改善；1-7 月累计销量800，732 辆，同比19/20 年为+78.8%/+57.3%。
2 ） 福特：7 月销量26，046 辆， 同比19/20 年为+44.1%/+19.9%，环比+19.7%，实现逆势增长，1-7 月累计销量147，040 辆，同比19/20 年为+57.7%/+23.4%。我们判断环比改善主要系6 月福克斯销量低迷不足千台，同时2022 年初福克斯将迎来第四代重大改款，遂厂商加大促销力度所致；同时，福特旗下高端品牌林肯，7 月销量超3600 辆，同比增长36%，其中，航海家、飞行家、领航员等高端豪华SUV 增速同比分别为176%、71%、67%，实现大幅增长，引领公司ASP 向上。
3）马自达：7 月销量为10，005 辆，同比19/20 年为-13.5%/-16.1%，环比-0.6%，整体符合行业趋势；1-7 月累计销量70，335 辆，同比19/20 年为-3.3%/+3.5%。
自主7 月销量比重为55.5%，环比+2.4pct，主要系缺芯情况改善，在手订单加速交付所致；福特7 月销量比重为14.6%，环比+2.1pct，预计随着新车投放带来的产品结构改善+高毛利，后续将持续贡献重要增量。
技术驱动供给质变 新品周期持续贡献增量
公司自主车型产品力提升，新车规划饱满：1）UNI 序列计划2021 年开始5 年推5 款新车型，UNI-K 已接棒UNI-T 上市，下半年首款轿车将至；2）经典序列车型将在2021 年推出9 款全新或升级车型；3）CHN 新平台首款车型或于2021 年底首发。
其中：1）UNI-T 凭蓝鲸动力+智能交互+高阶自动驾驶（有条件实现L3）成为爆款，稳态月销有望突破万辆，UNIK增量可期，目前销量持续爬坡；2）CS75 序列销量保持强劲态势，稳态月销达2-3 万辆，配置蓝鲸2.0T 高压直喷发动机+爱信8AT 变速箱的CS75Plus 2.0T 贡献主要增量；3）去年底上市的欧尚X5 今年有望发力，另CS55、逸动、凯程序列月销持续过万，潜力可期。4）UNI 系列首款轿车（或命名UNI-V）或于11 月登陆广州车展。外观方面，新车C 柱采取Fastback 设计、或定位为运动型轿跑。动力方面，新车或延续公司现有蓝鲸1.5T 及2.0T 发动机，并有望推出搭载长安iDD 混动系统车型，具备不俗动力表现，可与影豹、思域、名爵6 Pro 等主打性能卖点的A 级+运动轿车同场竞争。
高端电动智能引导品牌向上 阿维塔渐行渐进公司围绕第三次创新创业计划向科技企业转型。产品层面：经典产品“Plus”化创爆款，高端UNI 序列拓展新人群，并从UNI-K 开始探索单独建立渠道的新营销模式。技术层面：技术驱动+高研发投入（每年投入销售收入的5%），在动力总成（蓝鲸NE 动力/七合一电驱系统）、自适应巡航（IACC）、智能驾驶（APA5.0/L3 自动驾驶）等方面取得突破。
公司控股子公司长安蔚来已更名为阿维塔科技，将完全市场化运营，与长安、华为、宁德时代携手共创CHN 平台。
公司基于该架构，推出高端智能电动独立品牌“阿维塔”，其首款车型E11（产品代号）设计样车已经下线，并有望于年内正式发布，其将定位为高端中型SUV，定价区间或将向上切入30 万价格带， E11 将搭载华为HI 智能汽车解决方案，与Model、ES6 等对标产品形成有力竞争，推动公司品牌力、产品力继续向上突破，并带动公司智能化发展。
投资建议
乘用车行业周期底部向上驱动需求回暖，公司战略聚焦自主+合资两大核心资产有望充分受益，其中，1）长安自主，产品周期上行量价齐升；2）长安福特底部向上， 边际改善。同时，公司与华为、宁德时代合作打造的CHN 架构及高端电动智能新品牌有望为公司在智能化和电动化的发展实现快速进步。我们维持盈利预测不变：预计公司2021-2023年收入为928.14/1022.58/1135.06 亿元，归母净利润为53.92/60.25/65.94 亿元，EPS 为0.71/0.79/0.87 元，当前股价对应的PE 为27/24/22 倍，维持买入评级。
风险提示
车市下行风险；老车型销量下滑，新车型销量爬坡不达预期；降本控费不达预期；长安福特战略调整效果不达预期；阿维塔品牌发展低于预期。
