联化科技股票目标价 16.00 元

联化科技股票目标价 16.00 元，下文就随钱袋子来简单的了解一下吧。

公司近日公布21 年年报及22 年一季报，21年实现营收65.87 亿，同比+37.75%，实现归母净利润3.15 亿，同比+186.65%；22年Q1 实现营收16.93 亿，同比+18.50%，环比-8.33%，实现归母净利润7412 万元，同比-11.71%，环比+95.57%。受原材料价格上涨影响，公司21 年综合毛利率26.91%，较同期下滑9.18pct，目前公司毛利率水平正逐步回升，22Q1 毛利率26.35%，环比上涨0.13pct。

复产助植保业务产销量增长：过去两年，公司农药中间体业务受响水“3.21”影响而产销量下滑。在积极复产工作下，江苏基地已于21 年3 月恢复20 条产线，21 年植保业务销量同比增长75.27%，相较于18 年销量增长6.6%，其中除草剂产能利用率从20 年32.26%恢复至70.42%，而杀虫剂和杀菌剂仍有进一步提产空间。

由于21 年原材料价格大幅上涨，公司业绩低于预期，再加上近期原油价格维持高位运行，我们下调了公司未来盈利预计。我们预计22-24 年公司每股EPS 为0.50、0.71 和0.89 元（原 22-23 年预计为 0.92 和 1.32 元），采用分部估值，加权后 22年 PE 为 32 倍，给予目标价 16.00 元并维持增持评级。