健民集团（600976）公司主业将逐步回暖

健民集团（600976）公司主业将逐步回暖，下文就随大周来简单的了解一下吧。

公司公布《健民药业集团股份有限公司 2022 年限制性股票激励计划（草案）》。从激励考核要求看，2022 年和2023年在2021 年业绩基础上增速不低于10%和21%，属于“保底型”要求，根据公司经营情况以及业绩增长趋势，我们判断，实际业绩增速会明显高于本次激励要求。与2021 年激励对象相比，2022 年方案增加了公司董秘周捷以及核心技术人员李丽娟，覆盖面有一定扩大，除公司层面的业绩考核外，公司对个人设置了严密的绩效考核体系，有望进一步优化激励效果。

预计公司主业将逐步回暖。公司22Q1 收入9.18 亿元，同比+9.1%; 根据我们测算，将公司总体营业利润扣掉联营企业投资收益贡献部分，22Q1 主业利润同比+20%左右，主要是中间费用率有一定降低。此前公司曾披露一季度对30 袋龙牡公司从渠道管控、销售等调整、减少发货等方面进行价值链的维护。叠加Q2 多个城市疫情影响，可能对公司主营产品龙牡销售造成一定扰动。随着价值链维护逐步结束，疫情得到控制，龙牡销售有望在暑期恢复快速增长。

盈利预计：预计2022-2024 年，公司实现归母净利润4.2，5.3，6.7 亿元，同比增长28%，27%，28%。对应PE 16/12/10X。维持“买入”评级。