好太太（603848）公司2022年一季报简评

好太太（603848）公司2022年一季报简评，下文就随小股来简单的了解一下吧。

公司公布2022 年一季报，2022Q1 实现营业收入2.44 亿元，同比+15.69%;实现归母净利润0.45 亿元，同比+2.51%，扣非后归母净利润0.42 亿元，同比+17.48%。

022Q1 公司实现经营现金流净额-0.94 亿元，其中销售商品和劳务收到现金/营业收入（%）与去年同期相比-20.21pcpts 至106.39%，我们认为原因主要为公司主动给予受疫情影响较大的经销商信用账期支持。同时，一方面线上电商渠道对发货时效性要求较高，因此公司增加备货库存，另一方面部分地区疫情封控下无法正常发货，致使公司2022Q1 存货周转天数较去年同期+56.35 天至127.91 天。

建议：疫情扰动下仍实现稳健增长，公司成长韧性凸显。我们维持公司盈利预计，预计公司2022-2024 年归母净利润分别为3.46/4.03/4.76亿元，对应当前市值PE 分别为13/11/9X，维持“买入”评级。