现金分红后除权是不是相当于没有分？

对，股票分红对投资者不会产生实际的收益，股票分红除权除息后投资者的总资产不变，分红会使得总股本增加，市场是不会允许这种情况的，所以会通过除权除息的方式降低股价达到平衡，使股票的总价值不变。