春秋电子股票有希望涨不？2022春秋电子股票研报

评级机构：太平洋

春秋电子（603890）

事件：公司业绩报，2021 年预计实现营业收入 40.25 亿元，同比增长 12.37%，归母净利润 3.05 亿元，同比增长 23.66%，扣非归母净利润 2.43 亿元，同比增长 4.62%。

投资评级与建议：维持买入评级。春秋这个公司的特点是做行业的深度躬耕，在别家做不出成长，甚至放弃的成熟领域，硬是依靠自身的努力和思路上的另辟蹊径，交出连续多年持续高增的优异答卷。而当下，公司秉承在镁合金笔记本外观件应用的多年工艺积累，与新能源汽车车身轻量化的刚性需求一拍即合，成长的天花板进一步被打开，我们预计公司 2021-2023 年净利润分别为 3.05 亿、4.28 亿和 5.55 亿元，当前股价对应 PE 分别为 16.83、11.98 和 9.24 倍，维持买入评级。

风险提示：（1）笔记本行业供应链因芯片供给短缺或因疫情封禁卡顿出现供给受阻，继而影响整体出货量；（2）全球笔记本电脑行业复苏程度低于预期。（3）美元继续单边贬值；（4）新能源车轻量化趋势推展进度放缓。