机构给予杰瑞股份2022年25倍PE，对应目标价为58 元，下文就随搜罗君来简单的了解一下吧。
全球油气开采持续回暖，设备需求旺盛，以电驱压裂为代表的降本增效、节能环保利器更是得到下游客户重视，或将持续放量。压裂设备柴驱到电驱转换的过程中，杰瑞的领先优势与国内市场份额或将进一步扩大，并在北美市场打开新、更大的成长空间。我们看好此轮油价上行周期叠加技术变革背景下，杰瑞经营规模及效益再迈新台阶，维持公司2022~24 年业绩预计为22.0 亿、27.7亿、32.0 亿元，公司可比公司中海油服和迪威尔2022 年Wind 一致预期对应PE估值为28 倍，我们给予公司2022 年25 倍PE，对应目标价为58 元，维持“买入”评级。
国内外景气共振。（1）国内：据中国石化及中国石油2021 年年报，2022 年中石化计划资本支出1980 亿元（同比+18%），其中勘探及开发板块资本支出815亿元（同比+19.7%），2022 年中石油计划勘探与生产板块资本支出1812 亿元（同比+1.6%），中石油将高标准发展庆城、吉木萨尔、古龙等页岩油示范区建设，并全力组织川南页岩气规模稳产上产。2021 年，国内页岩气、页岩油产量分别为230 亿立方米、240 万吨，占当年天然气、原油产量分别为11.2%、1.2%，仍有广阔提升空间。预计未来非常规油气将在增储上产中发挥更加突出的作用。
（2）海外：据Primary Vision，北美活跃压裂车队数达到288 支（2022 年5月20 日数据），环比上周增加4 支，去年同期为223 支。据Baker Hughes，北美活跃钻机数持续攀升至728 只，基本恢复至2020 年3 月初油价暴跌前水平。Spears & Associates 预计，2022 年全球油气压裂市场有望达到179 亿美元（2021 年市场规模为145 亿美元，YoY+23.4%），复苏势头延续。
新型压裂有望持续放量，杰瑞强者愈强。（1）电驱压裂持续放量：国内市场，据中国石油招标投标网，中石油自2021 年起正式招标采购电驱压裂设备。2021 年9 月，中石油公布电驱压裂设备协同采购项目，招标5000 型电驱压裂撬12 套（用于四川威远，长城钻探）、7000 型电驱压裂撬4 套（用于新疆克拉玛依，西部钻探）。据中国石油网，7000 型大功率压裂撬在西部钻探运行良好，一台可替代3 台常规2500 型油驱压裂车，井场占地面积可减少30%以上，电驱能耗相比油驱降低20%以上，噪声整体降低22%以上。
