和而泰股票能买吗？2022和而泰股票研报

评级机构：万联证券

和而泰（002402）

报告关键要素：

公司2021年年报，公司实现营业收入59.86亿元（YoY+28.3%）；归属上市公司股东的净利润5.53亿元（YoY+39.7%）；归属上市公司股东的扣除非经常性损益净利润4.98亿元（YoY+35.9%）；2021年公司实现EPS（基本）0.61元。2021Q4，公司实现营收16.09亿元（YoY+9.08%），实现归母净利润1.15亿元，（YoY-3.33%），实现扣非净利润1.14亿元（YoY+32.73%）。

盈利预估与投资建议：公司在家电、电动工具控制器领域处于稳步上升阶段，汽车电子控制器、储能温控产品业绩爆发在即。同时2022年全球芯片及原材料涨价缺货情况或将边际缓解带来公司利润率的提高。因此预计公司2022-2024年营业收入分别为78.45/102.91/134.77亿元；净利润7.43/10.08/13.14亿元，对应2月23日收盘价PE分别为29/21/16倍，维持“增持”评级。

风险因素：行业竞争加剧，上游原材料价格波动，下游客户去库存周期。