小型恒生指数在冲高后反复回落时是否说明上方抛压较重？

通常可以这么理解。 冲高后反复回落，往往意味着上方承接不足，或者短线资金更倾向于先兑现利润，这在指数期货盘面里是很常见的偏弱信号。小型恒生指数期货本身就属于高交易性的港股指数衍生品。