小型恒生指数是否更偏向交易参考工具而不是配置参考工具？

是。港交所对恒指期货体系的描述本身就强调交易、对冲和风险管理，小型恒生指数期货更是为零售和较小风险资本参与者设计，所以它明显更偏交易参考工具。