小型恒生指数期货的基差（期货价格与现货指数的差距）通常受到以下几个主要因素的影响：
1. 供需关系
期货市场需求：如果市场对小型恒生指数期货的需求高于现货市场，期货价格可能会上升，从而导致基差扩大。
现货市场供给：现货市场的供给变化（如大型企业的股票供给增加或减少）也会影响基差。
2. 市场情绪
投资者情绪：市场情绪的变化会影响期货和现货的价格。乐观的市场情绪可能推动期货价格上涨，而悲观情绪则可能导致期货价格下跌。
3. 利率水平
资金成本：融资成本的变化（如利率上升）可能影响期货价格。高利率通常会导致期货价格上升，从而缩小基差。
4. 预期的股息
股息分红：如果投资者预期相关股票会发放股息，现货价格可能上涨，从而影响基差。股息的发放通常会导致基差缩小。
5. 经济数据和政策因素
宏观经济数据：重要经济数据（如GDP、失业率等）的发布可能会对市场产生重大影响，进而影响期货和现货价格。
政策变动：政府的政策变动（如货币政策、财政政策）也可能导致基差的波动。
利用基差进行套利交易的策略
投资者可以利用基差的变化进行套利交易，主要包括以下几种策略：
现货与期货套利：
当基差扩大时（即期货价格高于现货价格），投资者可以卖空期货合约，同时买入相应的现货指数，等待基差收窄时平仓。
当基差缩小时（即期货价格低于现货价格），投资者可以买入期货合约，同时卖空现货指数，等待基差扩大时平仓。
跨期套利：
投资者可以利用不同交割月份的期货合约之间的基差变化进行套利。比如，当短期合约价格与长期合约价格之间的基差出现异常时，投资者可以相应地进行买入或卖出。
统计套利：
通过统计模型分析历史基差的行为，投资者可以识别出基差的正常范围和异常波动，当基差偏离正常范围时进行交易，以期望回归正常。
通过这些策略，投资者能够在基差变化中找到套利机会，实现收益。
