7.22钢材期货行情：需求疲软 价差不大 中国钢材出口将持续走弱

上半年，中国钢材出口和进口同比呈现同步收缩的走势。海关数据显示，1-6月，中国出口钢材3346.1万吨，同比下降10.5%;进口钢材577.1万吨，同比下降21.5%。6月单月，中国出口钢材755.7万吨，同比增长17.0%;进口钢材79.1万吨，同比下降36.7%。而未来行业发展面临的挑战仍大，下半年中国钢材出口增速大概率继续回落。

供需双弱

上半年，由于前期内外价差较大，中国钢铁企业出口签单整体情况较好。6月份，中国钢材出口量增速环比5月份下调2.6%，虽有收缩，但继续保持高位。进口方面，因国内需求持续偏弱，6月份钢材进口量继续收缩，环比5月份减少1.5万吨，单月进口量再次突破多年来的新低。

对于6月份钢材出口的表现，这一方面受到三四月大批出口订单陆续履约的支撑;另一方面，受新冠肺炎疫情及乌克兰危机影响，部分5月份船期的订单推迟至6月份，导致中国钢材出口在询单下滑的情况下仍保持高位。“但这种情况并不具备持续性，自7月份起，我国钢材出口量或将大幅减少。”

“整体来看，全球钢材市场供需同步走弱。”兰格钢铁研究中心王静指出，在需求方面，全球经济面临增长放缓和通胀的双重压力，滞胀风险加大。据中国物流与采购联合会的数据，6月份，全球制造业PMI未能延续前一个月的上升趋势，环比下降1.2个百分点至52.3%，为年内新低，且欧洲、美洲和非洲制造业PMI环比均有不同程度的下调，全球制造业增速加速收缩。

在供应方面，据世界钢铁协会统计，5月份，全球粗钢产量为1.695亿吨，同比下降3.5%。因需求低迷且受成本挤压，多国钢厂已开始减产，预计6月份全球粗钢产量仍将呈下降态势。

价差难走宽

对于钢材进出口后势，要关注疫情、美联储加息和海内外钢材价差的走势。

近期，目前已知新冠毒株--奥密克戎变异毒株BA.5开始在全球范围蔓延，或将影响全球需求，但未来海内外市场行情出现大幅波动的可能性不大，其对中国钢材出口的影响总体有限。

从历史经验看，美联储加息通常在全球通胀的阶段进行。在加息周期，钢材价格也会持续上涨。近期，全球钢材价格已呈现跌势放缓并有偏强运行的态势。短期内，全球钢材市场价格或将同步震荡趋强运行。在美国不出现超预期调息的情况下，海内外钢材价差或将被再次拉开，但幅度有限。

“从2月份以来出口企业收到的询单以及实际出口成单情况看，价差是目前我国钢材进出口的主要驱动因素。”在乌克兰危机背景下，海外市场供需错配的情况更为严重，中企收到的询单和已签订的出口订单暴增。尽管中国钢材出口有高额关税，但目前海外买家针对初级半成品的到岸出价已大幅高出成品钢材价格，提高了企业的出口意愿。

近期，海外钢材市场价格在经历了近两个月的低迷后逐渐趋于平稳且有小幅反弹。从目前的情况看，在国内市场价格基本到达底部以及海外市场低价资源频出的前提下，海内外钢材价差或难再次被大幅拉开。预计下半年，中国钢材出口量或将持续减少，全年出口量或恢复至往年6000万吨左右的水平，进口量在1000万~1200万吨。

王静指出，目前全球经济下行压力显现，国内钢材价格优势已不明显，中国钢铁业新出口订单仍在收缩区间，下半年钢材出口可能继续回落。

但同时，中国钢材间接出口存在一定的动力。海关数据显示，上半年，中国机电产品出口9836.8亿美元，同比增长9.6%。6月份，机电产品出口1831.7亿美元。“我国钢材需求结构正在发生变化，建筑业需求占比下降，制造业需求占比提升，由制造业产品出口带动的钢材间接出口对钢铁产销的影响越来越大。”王静表示，目前，海外通胀高企，且本轮通胀形成的原因更多在于供给端。而中国产品的价格相对平稳，价格因素或支持出口继续保持较强韧性。其中，出口占比半数以上的机电产品出口有望保持一定增长，尤其是汽车和工程机械等产品的出口或保持高速增长。下半年，钢材间接出口在增速边际下行中预计能保持一定韧性。