10月15日,伦敦金属交易所(LME)铜库存创下1974年以来的最低水平,全球供应紧张局面急剧升级,导致期铜价差飙升,推动铜价创下2016年以来的最大周涨幅(9%),并回升至每吨10000美元以上,与高盛此前预计的年底价格已相差无几。
据彭博社,在欧洲仓库的金属订单激增之后,LME仓库追踪的现有铜库存本月暴跌89%,周五LME仓库中可自由供应的铜只剩1.415万吨,而行业每年的消耗量约为2500万吨,主要交易所和私人仓库的库存也在快速下降,LME期铜价差已进入历史性溢价水平,近期合约以创纪录的溢价交易。
上周五早间,LME期铜明天到期合约比后天到期合约升水一度达到175美元,创1998年以来最大,后收窄至5美元,但周一收盘时仅为1美元。
同时,铜现货合约和3个月合约的长期价差飙升至每吨350美元,也是有记录以来的最高水平。
上一次出现这种情况还是在2006年,当时中国经济繁荣带来的购买热潮将LME铜库存消耗至接近历史低位。现在LME的库存水平甚至低于当时的水平。
高盛:市场忽略了库存减少这一重要因素
全球铜库存下滑和需求强劲,与对宏观经济前景的担忧,以及滞胀和电力短缺可能破坏全球强劲增长轨迹的风险形成鲜明对比。
我们此前提及,主要鉴于能源危机可能引发新一轮滞胀,花旗商品研究团队早前警告,未来三个月内铜需求将萎缩,铜价将再次下跌10%。
然而,高盛在最新的报告中指出,铜是当下最被低估的商品,市场定价错误是因为忽略了库存减少这一重要因素。
目前,现货市场铜库存量正在快速下降,过去4个月减少了近40%。全球铜库存可能在年底达到历史低点,若铜价继续保持在低位,预计2022年第二季度铜库存将耗尽。库存下降的同时,加之期货合约交割的需要,铜供给进一步减少,最终会使铜价上涨。
高盛认为,电力短缺、下半年废铜供应呈减少趋势,以及铜矿开采进入多季度停滞阶段,这三方面因素会影响铜现货供给;并预计铜市场将出现严重的供需不平衡问题,其将年底铜价预期上调至10500美元/吨。
分析人士表示,尽管主要交易所的库存下降表明供需之间存在根本性不匹配,但如果最近几天要求提取铜现货的所有者决定利用现货价格飙升的机会将其运回,短期内可能会出现一些缓解。
目前约有16.72万吨的铜计划从LME仓库提走,但急剧的现货溢价,可能促使部分所有者立即在交易所出售其持有的铜,并在以后使用价格较低的期货合约买回铜。
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聪明的金Sir 场外基金是按交易场所的不同,基金可以分为场内基金和场外基金两种。
场内基金是指像股票一样可以在证券交易所上市交易的证券投资基金。常见的场内基金有封闭式基金、上市型开放式基金 (LOF)、交易型开放式基金 (ETF) 和分级基金等。场内基金有一级市场申购赎回和二级市场交易两种投资方式。
场内基金的二级市场交易方式和股票一样,以市场报价进行竞价交易。比如中概互联ETF的代码是513050。虽然是用股票账户买,但它依然是基金,不是股票。
场内交易的优点是交易费率低,只要0.01%,并且可以实时交易,定投起来很方便。
场内交易的缺点是以“手”为单位交易,1手为100份额。
场外基金是指不在证券交易所上市交易,在银行、 证券公司、第三方理财平台或基金公司直销平台交易的基金。目前,大多数基金都是场外基金。
比如中概互联的场外基金是:易方达中证海外中国互联网50ETF联接(006327)
所谓的ETF联接,意思就是这只基金的目的,就是跟踪中概互联ETF的表现,所以场内和场外的涨跌幅是基本一致的。
场外交易的优点是买入金额没太大限制,100元、150元,200元都能买。
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