8.30焦炭期货行情：焦炭需求增长空间或有限 焦煤将延续震荡运行

库存

焦炭库存：根据Mysteel统计，截至8月26日，230家独立焦化厂焦炭库存65.8万吨，环比上周减0.1万吨，同比去年增21.3万吨;全样本独立焦化厂库存90.1万吨，环比减0.8万吨，同比去年增39.2万吨。

247家钢厂库存590.5万吨，环比增11.8万吨，同比去年减133.6万吨;四大港口焦炭总库存287.2万吨，环比减0.4万吨，同比去年增122.2万吨。

焦煤库存：据Mysteel数据显示，截至8月26日，样本矿山焦煤库存289.67万吨，环比减10.69万吨，同比去年增166.31万吨。

全样本独立焦化厂焦煤库存980.2万吨，环比增25.40万吨，同比减352.96万吨;港口库存合计242.8万吨，环比增6.90万吨，同比减171.20万吨;247家钢厂库存813.4万吨，环比减5.50万吨，同比减54.95万吨。

供应

焦炭供应：据Mysteel统计，截至8月26日，230家独立焦化厂产能利用率74.7%，环比上周增1.50%，同比减8.15%，焦炭日均产量56.2万吨，环比增1.10万吨，同比减3.85万吨。

247家钢厂焦化厂产能利用率85.7%，环比减0.10%，同比减2.07%，日均产量46.9万吨，环比增0.00万吨，同比减0.39万吨。

焦化利润：根据Mysteel统计，截至8月26日，30家样本焦企吨焦盈利59元/吨，环比减8元/吨。

110家洗煤厂：截至8月26日，110家洗煤厂开工率74.31%，环比减0.19%，同比去年增1.85%;洗煤厂日均产量62.19万吨，环比减0.07万吨，同比去年增1.00万吨;洗煤厂原煤库存218.92万吨，环比增0.16万吨;精煤库存168.72万吨，环比增0.91万吨。

需求

焦炭需求：据Mysteel统计，截至8月26日，钢厂盈利率61.9%，环比减0.87%，同比去年减27.28%。

247家钢铁企业高炉产能利用率80.14%，环比上周增2.24%，同比去年增5.92%;高炉开工率85.27%，环比上周增1.38%，同比减0.03%;日均铁水产量229.4万吨，环比增3.62万吨，同比增2.35万吨。

焦煤需求：截至8月26日，全样本独立焦化厂库存总量为980.2万吨，可用天数为11.1天，对应焦煤日耗为88.31万吨，日耗环比增2.29万吨;247家钢厂库存为813.4万吨，可用天数为13.1天，折算日耗为62.09万吨，环比减0.42万吨;合计日耗为150.40万吨，环比增1.87万吨。

核心观点

焦炭：宏观利好再现，带动焦炭期价小幅上行，但市场对终端需求的担忧仍未打消，焦炭主力合约依然维持区间震荡运行。

周度数据方面，本周焦炭延续供需两增，截至8月25日，Mysteel统计的焦化厂焦炭日产合计113.2万吨，环比增1.5万吨，国内样本焦企平均吨焦盈利59元/吨，与上周基本持平，焦炭供应进一步回升。

需求端，247家钢厂铁水日产229.4万吨，环比增3.62万吨，下游继续复产，鉴于地产表现依然疲弱，预计焦炭需求进一步增长的空间已较为有限。

总之，现阶段焦炭库存低位且供需两增，随着下游旺季临近，复产预期给予焦炭期价较强支撑，但终端需求依然疲弱，对新一轮负反馈的担忧制约期价上行，短期内仍可按区间操作的思路对待，关注后续用钢需求的实际变化。