2021年是大宗商品市场不平凡的一年，以有色和黑色为代表的工业品走出了罕见的波澜壮阔行情。全球经济复苏与受疫情影响导致的阶段性供需错配无疑是主要推动力。站在当下，粗钢平控后能耗接棒，需求仍显疲弱，钢价该如何运行?
碳达峰、碳中和大背景下，钢铁重镇唐山市制定了2021年空气质量“退后十”目标，率先限产(3月20日—6月30日执行50%的减排措施，7月1日—12月31日执行30%的减排措施)，盘面限产逻辑就此展开，后贯穿全年，这是国内钢价坚挺的主因所在。展望后市，钢材供需双降格局明确，但供需两端仍存变数。
供应方面，全年粗钢平控已不再是市场关注焦点，能耗接棒平控，粗钢产量下降或超预期。据国家统计局的数据，8月，日均粗钢产量下降至268.52万吨，低于8—12月日均粗钢产量需下降至271.53万吨的平控目标，意味着若维持目前的生产节奏，则全年粗钢平控目标不是问题。从钢厂检修和限产动作来看，9—10月粗钢产量仍有下降空间。从影响品种来看，独立电炉钢厂被限电，对建材影响更大，这也是目前螺纹钢表现强于热卷的原因所在。后期关注焦点在于限产持续性及保供稳价下何时解除限电限产政策。
需求方面，地产融资趋严叠加“三条红线”，房地产走弱是大概率事件。从销售—拿地—新开工—施工—竣工等环节不难看出，除竣工面积处于回升状态外，其他各环节都处于下降态势，进而形成负循环：商品房销售额下行导致房企资金压力进一步加大，对新开工构成负面拖累。后期重点关注地产产销两端政策是否边际松动。受地方政府隐性债务影响，加之优质项目缺少，地方政府投资动力不足，基建投资增速不及预期，后期仍需财政发力，但考虑到基建配套资金融资难问题难缓解，基建投资反弹高度不宜期待过高。以两年平均增速测算，若维持目前增速水平，则2021年广义基建投资增速维持在1%左右。制造业固定资产投资增速延续下行态势，但仍可维持7%以上的正增长，表现相对坚挺，低碳发展(设备升级)、扶持制造业(贷款倾斜)、对中小微企业结构性宽松(央行再贷款)等政策对稳定制造业投资的支撑不可忽视。不过，上游原料供给收缩导致上下游利润分配不均，下游加杠杆意愿不强，制造业固定资产投资增速短期也面临下行压力。总体来看，钢材需求改善力度有待观察，预计难有超预期表现。
库存方面，建材需求旺季到来，供需双降格局下，库存逐渐被消化。若钢材产量维持目前水平(螺纹钢产量平移)，需求同比下降11.22%(以螺纹钢库存拐点为起始点测算建材需求同比下降幅度)，则至10月底，螺纹钢库存有望降至往年同期偏低水平。
综上所述，以螺纹钢为代表的钢材供需双降格局较为确定，阶段性供需错配行情正在上演，后期重点关注能耗接棒平控后供给进一步下降的空间与需求改善的力度。考虑到宏观驱动向下，叠加市场对地产风险担忧加剧，远月需求预期较弱。操作上，单边逢低做多近月合约，但不建议追涨，同时背靠前高减持仓单，谨防政策风险。另外，可考虑做空远月合约，以对冲风险。
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聪明的金Sir 场外基金是按交易场所的不同，基金可以分为场内基金和场外基金两种。
场内基金是指像股票一样可以在证券交易所上市交易的证券投资基金。常见的场内基金有封闭式基金、上市型开放式基金 (LOF)、交易型开放式基金 (ETF) 和分级基金等。场内基金有一级市场申购赎回和二级市场交易两种投资方式。
场内基金的二级市场交易方式和股票一样，以市场报价进行竞价交易。比如中概互联ETF的代码是513050。虽然是用股票账户买，但它依然是基金，不是股票。
场内交易的优点是交易费率低，只要0.01%，并且可以实时交易，定投起来很方便。
场内交易的缺点是以“手”为单位交易，1手为100份额。
场外基金是指不在证券交易所上市交易，在银行、 证券公司、第三方理财平台或基金公司直销平台交易的基金。目前，大多数基金都是场外基金。
比如中概互联的场外基金是：易方达中证海外中国互联网50ETF联接（006327）
所谓的ETF联接，意思就是这只基金的目的，就是跟踪中概互联ETF的表现，所以场内和场外的涨跌幅是基本一致的。
场外交易的优点是买入金额没太大限制，100元、150元，200元都能买。
