中国铁钛（00893）业务：中国铁钛每季度业务展望

2019年12月31日中国铁钛（00893）业务展望： 不少工厂预期未来数季的整体产能将远低於营运峰值,部分甚至可能为赶上生产速度而挣扎。就此,我们将会因时制宜,不会好高鹜远,务实地缓解学习曲线的影响,在复产之时稳定产出,恢复生产力仍然是我们的首要任务。为实现目标,我们已从经验及理论两方面作出若干重点假设:疫情仅会导致市场短期放缓,长远而言不会大幅改变中国经济增长基调。若此一方向框架属实,则我们期望於2020年下半年能弥补绝大部分产能损失;惟若此理论错误,则我们於截至2020年12月31日止财政年度的财务业绩将会受到不利影响。 话虽如此,估计复甦步伐在很大程度上将取决於冠状病毒(COVID-19)疫情防控的情况及状况,而有关结果仍未能确定。假如工厂能够按计划如期复工,我们将有必要密切关注工厂产力,并不时管理潜在的供应链问题,这些问题预期因原材料短缺,人力重组及物流阻滞而不时产生。为此,我们认为采矿板块存在重大估值差距,能够符合回报预测的机会不大,故此我们绝无寻求收购增长之意。就自身而言,我们可用於低位购买采矿资产的资源同样有限。 从宏观上看,公司相信於未来数周(或更短时间内),会有越来越多环球经济预测下调(当然不是指粗略的主要统计数据),清楚显示衰退临近,形成新一轮恐慌。诚然,我们的团队一直监察风险忧虑加剧的情况。如前所述,我们需要加强执行力,管理现有运作或寻求转型增长措施,尤其在当前受压的状态及环球经济正值结构及周期性逆境之时。 尽管如此,公司对营运团队成员有十足信心,深信务实处理现况将提升士气,重返正轨,为复甦做好准备。

2019年06月30日中国铁钛（00893）业务展望2： 前景 不断升级的中美贸易摩擦和关税战产生了许多不可预见的後果,给中国经济增长的前景带来了复杂的局面。全球经济在这种变化状态下的不确定性进一步令这些担忧变得更复杂。尽管2018年中国国内生产总值增速放缓并非出乎意料,但中国经济增速处於近30年来的最低水平,进一步放缓似乎不可避免。同时,实施振兴经济计划以刺激地方经济活动是必要的,其影响的可持续性受到几个主要行业的密切关注和监测。 钢铁行业乃首当其冲的产业之一。尽管钢铁行业在供给侧改革下克服成本高企及供应过剩的双重压力,惟依然存在大量因素限制了已出现分化的铁矿石市场的铁矿石供应,加上清理钢铁生产及监控污染的不懈努力,令到污染较少的高品位铁矿石需求及价格升高。然而,市场预测投资减少及制造业表现回落,中国铁矿石的整体需求可能持续下行,支持基础设施项目的振兴措施效果可能会减弱。 有鑑於此,本集团已进行大型战略检讨,并决定缩减蒙受亏损及使用率不足的低铁品位及不活跃矿场,作为其大型重组活动的一部分。出售事项已获独立股东批准,并於2019年7月30日完成。出售事项有助日後精简本集团的矿业资产,加强财务状况。 撇除中国,预期截至2020年12月31日止18个月的全球钢铁需求增长率将因全球经济放缓而减速。就铁矿石市场而言,价格上涨的压力可能持续,原因为巴西矿难令全球供应减少,同时引发安全监管收紧,矿业营运重点由增长转移至着眼安全,亦会导致开采成本增加。尽管此情况会进一步推高铁矿石价格,惟走势有可能持续反覆。本集团将会密切监察价格及行业走势,作好战略准备,应对可能相关的潜在情势。

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