6.16甲醇期货行情分析:需求进入淡季 甲醇基本面更显弱势

2020-06-16 08:53:00
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行情回顾:

2020年5月,甲醇期货主力合约MA009震荡走弱。虽有春检预期支撑,但基本面弱势不改,港口供过于求矛盾尤为突出,致使期价始终承压。截至5月29日,主力合约收盘价报1688元/吨,较上月末跌98元/吨,月跌幅5.49%,最低触及1670元/吨附近。5月份注册仓单曾创下历史新高,库容紧张致使仓储费不断调高,05合约交割后,现货市场倾向于主动降价排库,也令期价压力增大。

基本面分析:

供给端:五一后甲醇装置开启二轮检修,平均开工率68.89%,环比下降但同比上升,表明短期供应虽因春检有所收紧,但改善幅度有限。预计6月检修体量780万吨/年左右,但市场供给的净损失量较为有限,整体供应收紧幅度对基本面的改善作用有限。中东地区开工持续偏高令国内进口压力颇大。

需求端:甲醇制烯烃方面:5月MTO/P开工率先升后降,对甲醇的消耗一般。预计6月份烯烃端对甲醇的需求稳中收紧。夏季为传统下游需求淡季,预计6月份传统下游整体偏弱运行,难获实质性改善。

库存端:国内内地甲醇库存5月小幅累积,甲醇春检在6月将步入尾声,预计累库压力高于5月。进口货源居高不下令港口在5月份始终延续累库节奏,目前,中东地区甲醇装置开工依然偏高,同时内外价差持续顺挂也令进口始终有利可图,故而预计6月港口仍以累库为主。东南亚马油2#大装置计划6月检修,局部供应将有所收紧,后续关注转口套利窗口能否有效开启从而缓解港口压力。


后市展望:

6月份,甲醇春检即将步入尾声,预计6月检修体量780万吨/年左右,但宝丰一期等大装置均将与配套的MTO装置共同检修,因此市场供给的净损失量较为有限,同时前期已检修装置也将在6月大量复工,另有宝丰二期甲醇新装置或于6月顺利出产品,因此整体供应收紧幅度对基本面的改善作用较为有限。6月份,中天合创、宁夏宝丰、延长中煤榆林烯烃装置均有检修计划,年产能共计300万吨,考虑到中天合创与宁夏宝丰均有配套甲醇装置,而神华榆林或于6月重启,预计6月份烯烃端对甲醇的需求稳中收紧。夏季为传统下游需求淡季,预计6月份传统下游整体偏弱运行,难获实质性改善。国内内地甲醇库存5月小幅累积,预计6月在春检末期累库压力高于5月。港口始终延续累库节奏,库存续创年内新高,中东地区甲醇装置开工依然偏高,同时内外价差持续顺挂也令进口始终有利可图,故而预计后续进口量依然较高,低价货源依然对港口形成压制,罐容有限的压力也依然存在,6月港口仍以累库为主。因东南亚马油2#大装置计划6月检修,局部供应将有所收紧,后续关注转口套利窗口能否有效开启从而缓解港口压力。综合而言,基本面弱势基调难改,且05合约交割后港口地区现货释放压力较大,甲醇近期或维持偏弱震荡。虽然煤价有所回升,生产企业亏损幅度增大,给甲醇带来一定支撑,但若上游亏损性减产幅度有限,在春检结束后,供过于求的矛盾将更加突出,届时期价下行压力也将增大。

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2022-02-21 10:28:06
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干瘪的嘴的饼干干瘪的嘴的饼干
您好,学习股票最基本知识很多,比如如何选股,技术知识等。祝投资顺利。
2013-04-09 17:12:00
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聪明的金Sir聪明的金Sir

场外基金是按交易场所的不同,基金可以分为场内基金和场外基金两种。

 

场内基金是指像股票一样可以在证券交易所上市交易的证券投资基金。常见的场内基金有封闭式基金、上市型开放式基金 (LOF)、交易型开放式基金 (ETF) 和分级基金等。场内基金有一级市场申购赎回和二级市场交易两种投资方式。

 

场内基金的二级市场交易方式和股票一样,以市场报价进行竞价交易。比如中概互联ETF的代码是513050。虽然是用股票账户买,但它依然是基金,不是股票。

 

场内交易的优点是交易费率低,只要0.01%,并且可以实时交易,定投起来很方便。

 

场内交易的缺点是以“手”为单位交易,1手为100份额。

 

场外基金是指不在证券交易所上市交易,在银行、 证券公司、第三方理财平台或基金公司直销平台交易的基金。目前,大多数基金都是场外基金。

 

比如中概互联的场外基金是:易方达中证海外中国互联网50ETF联接(006327)

 

所谓的ETF联接,意思就是这只基金的目的,就是跟踪中概互联ETF的表现,所以场内和场外的涨跌幅是基本一致的。

 

场外交易的优点是买入金额没太大限制,100元、150元,200元都能买。

2020-11-13 13:08:00
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太平洋证券
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