半导体长周期趋势没变，持续看好设计、设备、材料等为主的全产业链景气。对2019年年报和 2020年1季报复盘，整体看营收和业绩自去年Q3以来进入拐点，Q4以来同比和环比继续保持大增，2020年Q1继续同比高增速证明趋势未变，虽然2020年Q1疫情影响手机等终端，半导体板块环比出现下滑，但我们关注的两个主要指标，一个是代工厂的资本开支，一个是设计等研发投入，前者中芯国际上修Q1业绩指引并加大58%高增速的资本开支，后者设计公司等研发费用Q1增长142%，半导体的景气上升周期保持不变。
我们看好2020年Q2及全年随着智能手机等触底反弹迎来的基本面反转机会，继续看好半导体设计龙头存储芯片龙头兆易创新（220.14 -2.59%，诊股）、模拟芯片龙头圣邦股份（353.01 -3.76%，诊股）、5G射频芯片龙头卓胜微（653.00 +2.71%，诊股）、CIS芯片龙头韦尔股份（207.20 -0.48%，诊股）、屏下指纹芯片龙头汇顶科技（240.05 +1.72%，诊股）、LED驱动芯片龙头晶丰明源（83.30 +3.29%，诊股）以及国产替代弹性明显的中颖电子（35.49 +0.51%，诊股），代工龙头中芯国际、华虹半导体，封测龙头长电科技（26.57 -1.67%，诊股）、华天科技（13.50 +0.67%，诊股）等，半导体设备中微公司（188.08 +2.50%，诊股）、北方华创（156.31 -1.23%，诊股）、华峰测控（240.00 +0.46%，诊股）等，半导体材料公司江丰电子（56.60 +2.24%，诊股）、安集科技（260.79 -2.93%，诊股）、沪硅产业（17.27 -2.21%，诊股）等。
半导体：营收保持高增速，疫情不改研发和资本开支。我们主要从营收、净利润、毛利率、存货周转天数、研发费用、研发人员、产能利用率等角度分析总结和分析板块机会。各板块数据总结如下：半导体设计：2019年Q4营收平均规模为7.06亿，同比增加51%，环比增加7.59%，Q4 呈现加速迹象，2020年Q1营收平均规模为5.52亿，同比增加24%，环比下降27%，主要受疫情影响5G高端手机换机不及预期，另外2020年Q1平均研发费用看约为0.81亿，同比增加142%，营收占比达到21%，超出全球研发企业10-20%的上限，可见2020年Q1季度疫情虽然影响短期需求但不改后续的国产替代新品导入大趋势。
半导体代工/封测：（1）对于代工厂：2020年Q1平均营收预测为41.58亿，同比增加20%，环比下降 5%;分公司看主要是中芯国际上修Q1营收指引环比增加7%，同比增加68%，主要中芯国际受益下游cis、电源管理、tws等高景气产品大客户驱动;（2）对于封测厂：2020年Q1平均营收为24.39亿，同比增加45%，环比下降13%，考虑到春节效应及疫情影响开工率，2020年Q1营收、毛利率等实际好于预期，主要疫情亦带来海外订单转移到国内，如长电科技2020年Q1业绩扭亏为盈大超预期。
半导体设备/材料：（1）设备板块，2019年Q4平均营收规模为4.55亿，同比增加60%，2020Q1 平均营收规模为2.77亿，同比增加30%，连续2个单季度大增彰显半导体设备的高景气度;研发方面2020年Q1研发费用0.29亿，同比增加47%，营收占比到19%，主要是下游新产线扩张对国外
先进设备的替代加大及所需研发加强。（2）材料板块：2019年Q4平均营收规模为4.53亿，同比增加18.6%，2020Q1平均营收规模为4.04亿，同比增加41%，连续2个单季度大增彰显半导体材料的国产导入速度加快;同时2020年Q1研发费用0.27亿，同比增加32%， 2019年研发人员同
比增加40%，我们认为主要是国产替代加大对研发需求加强。
搞钱啊 因为富时A50并不是在国内交易所上市的，所以如果用户要开户的话基本都是找经纪商进行开户，另外由于富时中国A50股指期货是杠杆交易的，所以整体上门槛并不高。
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聪明的金Sir 场外基金是按交易场所的不同，基金可以分为场内基金和场外基金两种。
场内基金是指像股票一样可以在证券交易所上市交易的证券投资基金。常见的场内基金有封闭式基金、上市型开放式基金 (LOF)、交易型开放式基金 (ETF) 和分级基金等。场内基金有一级市场申购赎回和二级市场交易两种投资方式。
场内基金的二级市场交易方式和股票一样，以市场报价进行竞价交易。比如中概互联ETF的代码是513050。虽然是用股票账户买，但它依然是基金，不是股票。
场内交易的优点是交易费率低，只要0.01%，并且可以实时交易，定投起来很方便。
场内交易的缺点是以“手”为单位交易，1手为100份额。
场外基金是指不在证券交易所上市交易，在银行、 证券公司、第三方理财平台或基金公司直销平台交易的基金。目前，大多数基金都是场外基金。
比如中概互联的场外基金是：易方达中证海外中国互联网50ETF联接（006327）
所谓的ETF联接，意思就是这只基金的目的，就是跟踪中概互联ETF的表现，所以场内和场外的涨跌幅是基本一致的。
场外交易的优点是买入金额没太大限制，100元、150元，200元都能买。
