奥普特打新收益如何？奥普特中1签能赚多少钱？

新股奥普特申购时间是12月22日，股票代码是688686，上市地点是上海证券交易所，发行价格是78.49元/股，发行市盈率是31.46，参考行业市盈率35.93，奥普特中签号公布时间是在12月22日晚间或者12月23日早上。

目前来判断奥普特打新收益怎么样可以从两方面入手：一是分析奥普特的盈利能力；二是从近期上市的科创板企业相近的发行价以及发行规模进行分析。

营业收入分析

报告期内，公司营业收入主要来源于机器视觉等主营业务产品的销售收入，主营业务收入占营业收入的比例达到99.98%-99.99%，主营业务突出。报告期内，公司其他业务收入金额非常低，全部为销售废料、边角料等产生的收入。

报告期内，业务规模持续增长，2018年和2019年主营业务收入增长率分别为 39.50%和24.27%，2020年上半年主营业务收入同比增长8.29%。公司业务收入保持快速增长，一方面是得益于机器视觉行业整体上对各行业的渗透程度提高；另一方面，是因为公司自身业务范围的拓展和产品线的丰富和完善。

由于机器视觉自身的优异性能、下游行业工艺要求的提高、人口红利的减少，机器视觉行业得到了长足的发展。根据中国视觉产业联盟对其会员单位的统计， 2019年中国机器视觉行业销售额达到103亿元，较2013年翻了3倍，年复合增长率达到31.69%。公司作为我国机器视觉行业中领先的企业，得益于行业整体的发展，获得了较快的发展机会。

公司抓住行业整体发展的机遇，对下游客户的需求进行深度发掘，扩展公司产品在客户产品和生产过程中的应用，从而有效获取下游市场。同时，公司对自身的产品线进行了持续的完善和升级，提升了公司向客户提供配套销售的能力，增强了公司的竞争力，拓展了收入来源。

公司主营业务毛利及毛利率分析

1、综合毛利构成

报告期内，公司主营业务突出，主营业务产生的毛利占当期综合毛利的99% 以上，其他业务对公司的盈利能力影响较小。

报告期内，发行人主营业务毛利率分别为71.38%、71.29%、73.59%和69.10%，保持在较高水平，主要系由于：（1）发行人通过提供解决方案增加产品附加值，并获得产品和解决方案的双重利润空间；（2）由于业务模式的特点，发行人需要承担的综合业务成本较高，发行人在进行产品销售定价时，会考虑到该部分的投入，从而造成考虑产品成本的毛利率较高；（3）发行人产品定位高中端，与国际品牌同层次竞争从而获得较高利润水平；（4）发行人的高毛利符合行业的技术特征和发展阶段的特征。

2、主营业务毛利率变动

公司主营业务毛利率分别为71.38%、71.29%、73.59%和69.10%

报告期各期，公司整体毛利率水平维持在70%左右，略有波动。公司前期投入了大量资源对产品和应用方案进行研发和推广，并在售后阶段对客户提供持续服务和培训、协助客户完成视觉部分与整机的配合调试与工艺调试。研发和推广的投入以及售后服务，为公司的产品增加了附加值，令公司得以获得和维持现有的毛利率水平。

报告期各期，公司光源产品的毛利率分别为81.57%、82.05%、82.60%和 76.85%，基本保持稳定。光源产品是公司的传统优势产品，报告期内，公司通过为客户提供解决方案以及对产品线的丰富和升级改造，满足了客户和市场的需求，产品得以保持了较强的竞争力和利润水平。2020年上半年，受疫情影响，终端用户产线架设计划略有延后，造成部分高附加值的产品交货顺延，影响了上半年光源产品的毛利率水平。

报告期各期，公司光源控制器产品的毛利率分别为71.95%、70.18%、69.86% 和67.49%，保持了大体的稳定，略有下滑。主要系由于光源控制器产品产量下降，造成单位产品的人工和制造费用增加，从而提高了产品的单位成本，降低了毛利率水平。2020年上半年，受疫情影响，终端用户产线架设计划略有延后，造成部分高附加值的产品交货顺延，影响了上半年光源控制器产品的毛利率水平。报告期各期，公司镜头产品的毛利率分别为60.02%、63.11%、67.14%和 66.04%。2018年镜头产品的毛利率较上年增长3.09个百分点，主要是因为客户应用要求高，公司提供解决方案使用了较多的双侧远心镜头、线扫镜头等毛利较高的产品，从而整体提高了公司镜头产品的毛利率。2019年镜头产品的毛利率较上年提高4.03个百分点，一方面是由于客户的应用需求的提高，毛利较高的远心镜头的销售持续增长，另一方面是公司自主的镜头产品线逐渐丰富和完善，1000万像素、2900万像素和线扫系列镜头等高端镜头产品走向成熟，获得了较大的业绩增长和利润空间。

报告期各期，公司相机产品的毛利率分别为39.78%、37.66%、46.41%和 43.95%。除2019年，公司自产相机实现了少量销售外，报告期内，公司相机产品基本来自于外购。因此，相对其他产品来说，相机产品的毛利率略低。2019年，公司相机产品的毛利率提高了8.75个百分点，主要是因为公司优化解决方案，降低了相应采购成本所致。

报告期各期，公司视觉控制系统产品的毛利率分别为92.07%、88.91%、86.28% 和86.00%。公司的视觉控制系统产品有三种供货方式，分别为纯软件、软件附加自产视觉控制器、软件附加外购的工控机，三种供货方式下的软硬件构成占比不同，毛利率情况也不相同。报告期内，基于客户的需求，在公司自产视觉控制器产品销售持续增加的同时，利用外购工控机搭建视觉控制系统的销售增加，导致整体的毛利率水平有所下降。

与同行业上市公司比较

报告期内，公司的毛利率水平高于同行业上市公司平均水平，低于康耐视、基恩士等国际机器视觉行业知名公司的毛利率水平。海康威视和大恒科技列示的数据为年报综合毛利率，其业务领域复杂，未单独列示与发行人相似度较大的机器视觉领域的具体业务毛利率，综合毛利率水平不能反应其与发行人类似业务部分的毛利率水平，不具备较强的可比性；康耐视和基恩士的毛利率水平高于发行人，主要系其作为国际知名公司在品牌、技术和定价方面更有优势造成的。

我们可以根据前一个上市的科创板新股来推算，最近一个科创板是上市的新股和奥普特相近的比较少，因为其发行价比较高。因此打新收益可以参考同类发行价股票。在股权被发行价组委接近的收益在15885元以及19825元，因此可以期待其收益也至少在这里。